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【长江电新】如何看待汽车购置税政策对新能

【长江电新】如何看待汽车购置税政策对新能源车的影响

1、据央视新闻报道,国务院常务会议召开,其中在汽车消费方面,提出阶段性减征部分乘用车购置税600亿元,具体方案细则未出,但主流说法是针对1.6L以下的乘用车减免5%的购置税(例如售价10万的车型可以减少5000元),执行周期到今年年底。

2、市场担心的主要是燃油车税收减免后,与新能源车的比价效应,是否会影响新能源车需求。1.6L以下的主要是定价15万元以内的A级以下车型,从国内新能源车的销量结构来看,2022年1-4月B级车的销量占比为30%,对应是大排量的燃油车,预计受政策影响较小;A00级销量占比25%,且渗透率接近100%,说明此类产品基本没有燃油车竞品,影响较小。A0级、A级销量占比分别13%、30%,是可能受燃油车性价比提升影响的车型,不过拆分来看,A级车当中有30%左右是To B需求,考虑到新能源车的能源经济性,被影响的概率也较低;同时,国内A级新能源车有27%是比亚迪DM-i的贡献,考虑到比亚迪强劲的产品里,和充足的在手订单,预计影响也是有限的。因此,预计受影响较大的是A0级以及部分A级车,占整个新能源车销量的比重在25%-30%,比例是相对较低的。

3、最后还需要重点强调的是,以上讨论的边际变化,针对的都是新能源车潜在需求的影响,不过年初以来我们能够预见的是,今年新能源车的潜在需求是要远大于产业链紧缺环节有效供给能力的,这也是碳酸锂、石墨化加工费能够涨到历史新高的原因;近期行业复工开始出现改善,碳酸锂价格即企稳回升,也反映行业潜在需求的旺盛。因此类似的负面因素对潜在需求的扰动,不改变我们对全年实际产销增速由紧缺环节供给决定的判断,依然维持国内500万辆以上的预期。而从2023年来看,考虑资源、材料价格回落,头部电池厂锂资源自供率提升,产业链成本改善,整车放量预期有望强化;且本次汽车购置税减免政策,也反应了国家对汽车产业的关注,如果明年国内新能源车购置税能继续延长,将增强对明年需求高增的确定性。因此,如果因本次政策调整板块出现回调,将是又一次加仓机会,坚定推荐!

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05月25日 21:23
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