收藏本社区 社区投诉 返回江河集团您当前的位置:新浪股市汇 > A股>江河集团(sh601886)> 浏览帖子
今开: @open@ 最高: @high@ 最低: @low@
成交量: @volume@ 成交额: @amount@ 换手率: @turnover@
市盈率TTM @pe@ 市净率: @pb@ 总市值: @totalShare@
四川股友

订单保持增长,营收同比增速提高公司近日公布2019年三季报

订单保持增长,营收同比增速提高 公司近日公布2019年三季报,报告期内实现营业收入123.98亿,同比增长 12% ;实现归母净利润 4.66亿,同比增长 5.27% ;实现扣非归母净利润4.84亿 , 同比增长 15.82% , 点评如下:订单环比增速下滑,四季度订单或将受益于大湾区发展需求 公司前三季度建筑装饰板块中标金额约 166.35 亿元,较去年同增 28.82%, 增速较半年期放缓 7.41 个百分点,如四季度订单高增长或将完成 2019 年 新签订单 230 亿元目标。其中幕墙新签订单 97.88 亿,同比增长 37.03%; 内装新签订单 68.47 亿,同比增长 18.67%。幕墙新签订单增速较上半年下 滑 23.13 个百分点,近期公司在东莞新建厂房,或将受益粤港澳大湾区发 展需求影响,四季度幕墙订单增速或有回升。内装业务较上一期增速提高 了 8.34 个百分点,内装业务稳定上升。 前期订单释放营收同比增速提高 公司前三季度实现营业收入 123.98 亿,同比增长 12%,较去年同期大幅增 长了 9.51 个百分点,营收增速回升,或系上半年大量订单释放所致。前三 季度毛利率实现 17.05%,较去年同期下降了 0.11 个百分点。公司作为幕墙 行业龙头,幕墙业务市场占有率稳定增长,同时医疗业务发展可期,未来 营收有望续前期势头,稳健上行。 期间费用率小幅上升,受汇率波动影响较大 公司报告期的期间费用率 10.82%,较去年同期上升了 0.09 个百分点。其中 销售费用率 1.04%,较去年下降 0.06 个百分点;管理费用率 8.34%,同比 去年小幅下降 0.07 个百分点。财务费用率为 1.44%,较去年同期上升 0.22 个百分点,较今年半年期下降了 0.38 个百分点。主要系今年来长期有息负 债较去年有所增加所致,其中人民币贬值产生的有息负债利息汇兑折算费 用也计入了本期财务费用,整体财务费用率略有下降但和去年相比仍较高。 研发费用率为 2.47%,无太大波动。公司的货币资金、应收账款中,港币 占据较大部分,受今年内人民币汇率波动影响较大。综上,报告期实现归 母净利润 4.66 亿,同比增长 5.27%。 经营现金流继续流出,四季度或将好转 现金流方面,报告期收现比为 0.9429,较去年同期下降 10.97 个百分点, 或因建筑装饰业务回款能力降低所致;付现比为 1.0787,较去年下降 12.42 百分点,主要系本期经营应付类账目增加所致。经营性现金流净流出 12.72 亿,较去年经营净现金流净流出 5.18 亿,经营现金流状况有所恶化。 投资建议 三季度订单稳定增长,四季度订单增长可期;前期订单释放致营收增速提 高;汇率波动风险致公司期间费用有所波动;经营现金流情况或因四季度 回款周期将至或将好转。我们维持公司 19-21 年 EPS 至 0.63、0.80、0.94 元/股,维持“买入”评级,对应 PE 为 13、10、8 倍。维持目标价 10 元。风险提示:订单执行不及预期;医疗业务进展不及预期;汇率波动风险 财务数据和估值 2017 2018 2019E 2020E 2021E 营业收入(百万元) 15,296.57 16,037.26 17,155.41 19,009.38 20,562.70 增长率(%) 0.37 4.84 6.97 10.81 8.17 EBITDA(百万元) 1,145.58 1,689.25 1,356.92 1,661.52 1,898.54 净利润(百万元) 466.46 608.61 729.04 926.32 1,086.50 增长率(%) 32.68 30.47 19.79 27.06 17.29 EPS(元/股) 0.40 0.53 0.63 0.80 0.94 市盈率(P/E) 19.59 15.02 12.54 9.87 8.41 市净率(P/B) 1.33 1.20 1.07 1.01 0.96 市销率(P/S) 0.60 0.57 0.53 0.48 0.44 EV/EBITDA 6.87 4.11 5.71 4.15

此文仅代表作者观点,点击可查看作者简介

2019年11月02日 11:27
来自电脑网页版
(0)| 阅读数(9257) |
分享
| 收藏 | 回复(0) | 举报
新浪推荐
本社区信息

版主:

我要做版主
其他服务
如果你使用中遇到困难请联系,@新浪股市汇