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央行主管媒体:稳健的货币政策灵活精准促进经济复苏

 今年以来,为应对疫情冲击,人民银行果断加大货币政策逆周期调节力度,创新货币政策工具,一系列支持市场主体的金融措施出台落地。8月末,广义货币供应量(M2)与社会融资规模增速分别为10.4%与13.3%,明显高于上年同期,有力地支撑了经济从疫情中加快恢复增长。当前,宏观经济景气度持续上升、主要经济指标继续改善,我国经济增速从一季度的负6.8%“V”型反弹至二季度的3.2%,表明稳健的货币政策已取得积极成效。

  目前,海外疫情仍在蔓延、世界经贸形势依旧复杂严峻,但中国经济潜力大、韧性足的特点没有改变,经济运行处于稳步恢复过程中。在加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下,货币政策要继续发力,为国内经济发展营造适宜的货币金融环境。

  下一步货币政策该怎么走,一直是市场关注的焦点。9月以来,央行密集开展公开市场操作,尤其是连续多天开展逆回购操作投放流动性。市场人士分析认为,这是为了平抑跨节和跨季的流动性紧张状况,并非货币政策转向。9月25日,中国人民银行货币政策委员会2020年第三季度(总第90次)例会明确,稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向,综合运用并创新多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。综合近期监管表态来看,提升金融服务实体经济的质量和效益是重要政策目标。

  那么,货币政策具体如何发力?从规模上看,要综合运用并创新多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。目前,涉农企业、小微企业、民营企业等实体经济薄弱环节亟须金融政策扶持,但要把握好“适度”二字。中国人民银行行长易纲近日在《金融助力全面建成小康社会》一文中指出,要根据经济金融形势变化,科学把握货币政策力度,既保持流动性合理充裕,促进货币供应量和社会融资规模合理增长,又坚决不搞“大水漫灌”,将经济保持在潜在产出附近,减少经济波动。

  从结构上看,要有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用,提高政策的“直达性”。近期,监管层频频出手规范房企融资、遏制市场乱象,释放了明确信号,即严控资金流向,确保新增融资重点流向制造业、小微企业、民营企业等领域,引导信贷结构积极改善。下一阶段,要切实抓好已经出台的稳企业、保就业各项政策落实见效。

  从价格上看,要继续施策推动综合融资成本明显下降。受以中期借贷便利(MLF)招标利率为代表的政策利率下调、LPR报价同步下行以及金融向实体经济让利等因素驱动,今年企业融资成本大幅下降。7月,企业贷款利率为4.68%,同比下降0.64个百分点。1至7月,金融部门通过降低利率、减少收费、贷款延期还本付息等措施为市场主体减负共计8700多亿元,全年合计减负将达到1.5万亿元。

  与此同时,金融改革与纾困支持要并行。政策出台不仅为了短期纾困,更要着眼于长期改革,这才是打通货币政策传导堵点、破除企业融资“痛点”的根本方法。就促进企业融资成本下降而言,继续深化利率市场化改革是必由之路。中国人民银行在《中国货币政策执行报告》增刊中肯定了LPR改革一年来的成果,同时还明确,下一步要稳妥有序推进利率市场化改革,持续完善货币政策调控和传导机制,建设现代化中央银行制度等。市场预计,随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放,后续企业贷款利率还将进一步下行,有力支持实体经济发展。

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10月13日 09:46
来自电脑网页版
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