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山西股友

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转发 ◆ ◆ 股友B2hxeb 发表于 2021-02-18 12:59:23 [财富号评论吧] 转:关于光启技术超材料的本质、垄断性和强大的竞争力 一,“骗子”问题 我相信,很多投资者都不能不首先面对这个问题,这个尖锐的问题,将导致两极化的答案,要么认可它“”骗子“”而一文不值,要么它就是卓越甚至伟大的公司,非但值得重仓买进,而且要长期持有,享受未来出类拨萃的超常的巨大收益。 买在分歧,是超常收益的关键。可以说,从十年长度的时间,眼下就是一个或许永不再来的重大投资机遇。认可了“骗子”说,或许可类比李泽楷当年抛弃滕讯股票;反之,或许可类比张 2005年买进滕讯。 先从小小的事实说起,说“骗子”的,雪球上的几乎都是零言碎语的尖刻话,让我想到这句话“苍蝇虽小,但足以坏了一锅汤”;而正方大旗如林中行,虎独步识字等人,尽管写了数篇材料翔实逻辑严明的长文,但似乎仍然难以撼动“骗子”阵营。公司虽半为军工,也在保密的前提下释放了不少经营信息,依然如泥牛入海不起波澜。尤其诡异的,众多证券分析师和基金经理仿佛暗中商量好似的,几无一声,既不声援“骗子”说,也不反驳“骗子”说。 这是肿么啦?是好还是坏?归咎于人性?还是命运的玩笑?是公司不值一提不值投资,还是趁众人皆暗我独醒之际抓紧建仓? 如果现在你真心认可“骗子”,那么如果以后证明你错了,傻瓜的帽子就戴定了,你能否面对如此情景?反之如果证明你对了,那你现在就应该重仓融券做空,有如此胆量吗?二,怎样理解公司的本质1,高科技制造产业中短产业链的首创者,绝对寡头 短产业链,恕笔者无知者无畏,乃自撰的一个概念。顾名思义,短,即从原料到终极产品极短。前已有之,比如大消费领域的可口可乐,贵州茅台,娃哈哈,农夫山泉等。很多大牛股都诞生于此。尤其是大消费领域。 因为短,所以相对容易建立护城河,建立相对垄断优势。但在科技领域中就极为罕见。也是因为科技领域比消费领域变化更多更繁杂。或许仅见于非常规市场环境下的特殊状态中,如中国的两弹一星。顺便说,这也是中国举全国之力可以拿下原子弹氢弹导弹,却难以拿下大飞机光刻机的原因之一,前者均为短产业链,而后者的产业链复杂而漫长。 光启的产业链,上游原材料均为普通工业制成品,在此基础上运用科技魔术般地赋能升值,直接产出堪比黄金的终端产品,完全掌控中下游,何其短也。 光启的颠覆性在于,几乎是世界上唯一一个在高科技高端制造中,实现短产业链。它意味着,在产业链纵向方向,它没有竞争者;它不仅是产业链的龙头,还是绝对龙头,还是唯一的寡头。2,新材料产业中的颠覆者 光启的核心是超材料。按笔者的理解,似也可视为材料~新材料~超材料的一个崭新的分支。如同可口可乐的崛起带动了碳酸饮料产业的兴起一样。纵观世界经济史,很多大牛股都遵循了一个共同的发展逻辑,从大的产业中切出来一块发展更快的新兴细分产业,如贵州茅台之于酱香酒,光启就是大材料产业中的超材料细分龙头。 但又和以往的细分龙头有鲜明的区别,这就是它的颠覆性。以往材料的发展,都是遵循“现有材料~发现新功能~更新更好的新材料”的途径,而光启的超材料却是“需要什么样的新材料~反向设计与计算~独有工艺制造终端成品”。 这样的颠覆性,只有在材料研究的高级阶段,只有在计算力达到以往难以想象的新高度的今天,才能够实现,也必须实现。 光启在世界上第一个也是目前唯一的实现者。放眼世界,能够首先实现的,也只有两个候选者,一个是美国,一个是中国。(为什么欧日英法德注定不可能,原因不赘)相比美国,中国更有理由首先实现。(原因不赘)天赋使命于中国,光启抓住了。 颠覆性创新的龙头,往往都是跨越几十年的超级大牛股,如可口可乐,如戴尔电脑,苹果电脑,如台积电,如露露柠檬……光启技术,你在其中吗?3,优越的商业模式其一,独特的预收款 很多高科技企业,包括一些军工企业,都是依靠自己产品盈余作为下一代产品的研发经费,所谓经营一代,开发一代,储备一代,如此梯度滚动。光启则不同,凭借着独一无二的优势,一出台就取得了高科技企业研发的最高待遇,直接将研发经费作为收入,这相当于贵州茅台的预收款。这当然背后有着军工这个超级客户的因素,时代的猫头鹰恰好落在这个点上了。 在高算力+大数据的背景下,马太效应或为指数式增长,这不仅将飞速强化护城河,还将强化规模效应。越大越强,越强越大,形成一去不回头的正反馈循环。所有的竞争者都将望尘莫及。 再设想一下,如果十年内量子计算机进入商业化,光启将在新材料革命中担当什么样的角色?其二,倒金字塔式的盈利结构 光启的超材料产品也类似摩尔定律对应的半导体业,大致两年升级一代,越高端需求更大价格更高,这也是所有企业家都梦寐以求的最佳状态,量增价升,规模效应,即倒金字塔的盈利结构。 如此,在订单产能和算力允许的情况下,就不仅是高速增长,一段时期内的指数式增长也不是不可能。三,核心竞争力强大到没朋友 马云曾经说:“打着灯笼也找不到阿里巴巴的竞争对手。”这话当然有些夸张了,现在拼多多京东,都已经成为阿里巴巴的强劲对手。但如果现在说,打着灯笼也找不到光启技术的竞争对手,肯定不夸张,而且恐怕在相当长的时间依然如此。 放眼中美股市,能拥有光启如此核心竞争力如此护城河的高科技企业,真的是难找一二。 从源头上依次说来。高科技企业的第一道门槛是专利及商业秘密如制造工艺,高通是卓越代表,光启则掌握了超材料的底层及多层专利,行业垄断性更甚于高通。还比高通多了工艺制造秘密。相当于高通十光刻机龙头阿斯麦的行业地位。并且,随着光启在世界首个实现超材料的商业化量产,还会有越来越多的专利和制造工艺秘密。 光启现在的自建超算中心,已经是业内第一,并且还将不断升级确保遥遥领先。它对每一种材料每一种设计方案所作的海量计算海量数据,都将加厚公司业已存在的护城河,并将应用在未来层出不穷的超材料开发中。四,军民用及未来发展,终极市值 光启目前主要业务还局限在军工领域的隐身和通信方向,但仅此一个方向,按中国军工的需求,十倍可期并非妄言。目前市值500亿左右,十倍即5O00亿人民币,过分吗?瞧瞧美股军工企业的美元市值,瞧瞧3M公司等材料类公司的美元市值,光启这个中国军工高科技新星加未来中国乃至世界超材料巨头的市值,该是多少呢?$光启技术(SZ002625)$

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02月18日 13:35
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