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贵州股友

MSCI二次扩容落地!百亿级资金即将入场 股市要嗨起来了?

【核心观点】1、MSCI调升A股的权重会对市场产生什么影响?很快就会迎来一波升势,预计在8月份A股有望出现止跌回升。2、根据测算,A股的大盘股从10%调整到15%之后,带来的被动资金的汇市有两百到三百亿元,那么主动型资金将会达到一千亿元。3、上半年外汇管理局公布数据显示,一至六月份,境外投资者净增持境内的债券和上市的股票共计是493亿美元,其中股票净增持了78亿美元。也就是说,调升权重对于境外资金增加A股的配置产生了积极作用。4、除了MSCI以外,还有富时罗素和标普道琼斯这两家全球指数型公司也要把A股纳入到相关的指数当中来。A股被三大指数巨头同时“看上”,释放超级信号。5、从近期市场走势对比,大盘蓝筹的走势远远好于整体市场的表现。说明这些境外资金都在刻意借助MSCI此次调整权重,悄然吸纳大盘蓝筹股,才促成大盘蓝筹股明显抗跌。6、随着境外资金投资于A股的比重越来越多,A股的走势将会越来越多地受到国际政经环境的影响。欢迎来到今天的《财经观察家》,我是 西南证券 的 张刚 ,我今天演讲的主题是:国际指数公司持续增加A股权重,广大投资者要早做准备。【新闻背景】北京时间8月8日凌晨,MSCI公布8月季度评议的最终决定:作为2019年8月季度指数审议的一部分,MSCI把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%,将在8月27日收盘后生效。申毅投资表示,此次将A股大盘股在相应指数中的纳入因子从10%提升到15%,预计带来的被动资金为200-300亿,同时主动资金可能会达到1000亿左右;华安基金表示,据测算,此次纳入影响的资金量超过220亿美金,约1600亿人民币。MSCI在8月8日凌晨五点公布了,调升A股的纳入因子以及成份股的调整结果,MSCI一种说法叫明晟公司,还一种说法叫做摩根士丹利资本国际公司,这是一家指数型公司。MSCI它编制了非常多的指数,很多全球性的股票型基金呢,都以这些相关的指数来进行配置成立,这个叫指数基金。在2018年三月份的时候呢,MSCI三新增了12个中国指数,那么也是在2018年的六月份,MSCI正式把A股纳入相关指数当中来。在8月8日凌晨公布这一结果呢,市场早有预期,早在今年的三月份,MSCI就公布了这个A股纳入相关指数的这个方案。那么根据公告显示呢,MSCI将会把A股在全球基准指数当中的纳入因子呢,由5%分三个阶段调升到20%。三个阶段完成之后呢,MSCI新兴市场指数将覆盖253只中国的大盘A股以及168只中盘A股,形式上权重占到新兴市场指数达到3.3%。此次安排MSCI调升A股的权重会对市场产生什么样的影响呢?在五月份的时候呢,A股是经历的跌势,那么MSCI在相关的这个会议上的决定把调升5%到10%,那么这个时候到6月份的话,那就开始有了一波升势。当然后续呢,再度出现下跌,主要是其它原因所造成的。那么由此可见,做出这个调整权重的这个动作之后呢,那么很快就会迎来一波升势。这样的话呢,也预计在8月份A股有望出现止跌回升。那么MSCI调升A股的权重因子,究竟会对市场带来多少的增量资金呢?首先告诉大家,调升权重因子不等于调升权重。比如说,权重因子由10%调升到15%,但是实际上权重呢,占比要比这个小的多。此次调整完毕之后,中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数当中的权重分别是7.79%和2.46%。也就是说,实际上以新市场基准指数为例呢,那么所有的A股呢,调升到15%的权重因子之后呢,它占这个权重的也只有2.46%的这个比例。另外呢,根据测算那么A股的大盘股在从10%调整到15%之后呢,带来的被动资金的汇市有两百到三百亿元,那么主动型资金将会达到一千亿元。以今年上半年为例,上半年中国的外汇管理局公布的数据显示,一至六月份,境外投资者净增持境内的债券和上市的股票共计是493亿美元。其中股票净增持了78亿美元,那么核算成人民币呢?实际上也净增持了五百亿元的人民币。那么也就是说,实际上这个数据反映出来,调升权重对于这些境外资金增加A股的配置呢,的确是产生了积极的作用。MSCI在此次调升A股权重的同时呢,也对于部分的成分股呢,做出了一些调整。但是总的结果来看是新增加的股数比较多,那么剔除的股票数量非常的少,有的甚至没有。以新兴市场指数和全球基准指数为例,它新纳入了15只个股,剔除了4只股票,那么MSCI中国指数呢,它新增加了7只成分股,剔除了1只股票,其中包括像海底捞、中国中铁万华化学,是成为了最大的这个三家新的这个标的。另外,像MSCI中国全球通小盘指数,是有一家是新增的,有三只是被剔除的。那么如果聚焦到A股呢?那么大家注意这个数据就是MSCI中国A股在岸指数这里面是新增加了十只股票,而没有被剔除的。就是对A股那只增加数量,但是不减少数量。那么这里就一个问题出现了,就是增加权重的同时呢,这些资金的无论是主动型的资金,还是被动型资金,就会增加股票的购买量,但是这个股票的数量也增加了。那么这样的话,对于就是本身已经是成分股的股票呢,它的这个利好效应就相对弱了很多。但是对于新纳入的这个A股呢,由于此前它还不是成分股,它刚刚被纳入进来,新增加这十只呢,利好效应就会更明显一点,就是增加的这个资金持有的规模的话将会更大。那么这些股票呢,包括这个权重比较大的前三只呢,是这个中国人保中国中铁万华化学,还包括这个汤臣倍健中国船舶海航控股攀钢钒钛维信诺药明康德,还有韵达股份等等。【新闻背景】相比今年A股首轮扩容,本次扩容国际背景更为复杂。 一方面,贸易 谈判进展不顺,风险偏好降低,黄金等资产大幅上涨; 另一方面,汇率大幅波动,人民币首次“破7”,对于外资配置A股影响备受关注。据MSCI近期研究指出,中国目前占全球经济总量以及全球企业盈利产生地的16%,但中国市场仅占全球市值加权指数的4%,仍处于低配状态。MSCI预计,随着中国资本市场和金融基础设施的发展,全球基金和新兴市场基金投资者可能会重新权衡其在资产组合中对中国股票的配置;展望未来,按购买力评价,中国的经济规模预计在2024 年将达到美国的1.5倍。除了MSCI以外呢,还有一家全球的指数型公司也要把A股纳入到相关的指数当中来。 这就是富时罗素,富时罗素它是在2018年的9月份正式宣布,要把这个A股纳入到富时罗素新兴市场指数当中来,而且把它分类为叫次级新兴。根据富时罗素所披露的文件显示呢,那么把A股纳入指数的这个第一个阶段内要分三个批次来进行。那么第一批次的A股的纳入因子是5%,然后将分三步呢,提升到最终的25%。那么根据测算,在2019年的6月份以及9月份,包括2020年的3月份,预计将会净流入资金达到二十亿美元、四十亿美元和四十亿美元的这个被动性的这个资金。那么也就是说,不仅是MSCI在调整权重,那么富时罗素同样也在分阶段的来调整权重。另外,第三个全球指数型公司呢,也要正式要把A股的纳入到指数当中来,这就是标普道琼斯指数公司。在2018年的12月5日,标普道琼斯指数公司呢。就宣布可通过沪港通、深港通机制进行交易的合格A股,就会被纳入它的全球指数当中来,而分类的级别呢,也是新兴市场。2018年的12月31日呢,那么标普道琼斯指数公司呢,正式对外揭晓了这个A股入围的这个初步的这个名单,共包括1241只A股被纳入到这个标普道琼斯指数。其中的一些大盘股就包括有贵州茅台中国平安招商银行农业银行工商银行中国石油长江电力浦发银行中国银行上汽集团等等。其中在今年上半年表现非常靓丽的呢,就是有贵州茅台中国平安。根据标普道琼斯公司所公布的这个文件显示呢,那么在9月份纳入因子呢,为A股标的可投资市值的25%,也就说并不是说是按照这个百分之百的权重纳入的,在初期只会先纳入25%而已。但无论怎样,这是一个开始,后续标普道琼斯指数公司呢,同样也会跟这个MSCI和富时罗素一样,要分阶段逐步来调升A股的权重。那么A股呢,将按照25%的纳入因子,纳入的指数呢,包括有标普BMI指数和道琼斯全球指数等共六个指数,非常的多。而本次纳入标普道琼斯指数初筛名单的权重最高的五十只股票当中,权重比例高于0.01%的仅有三只,分别是贵州茅台中国平安以及招商银行,它们的比例呢,都在这个万分之一这个水平,其它的那些股票呢,它们的这个权重就会更少了。那么这些全球性的指数型公司,在选择这个A股的成分股的时候呢,不约而同的都选择的是大盘蓝筹。而大盘蓝筹在今年以来的表现如何呢?从近期市场走势对比,不难发现,大盘蓝筹的走势确实远远要好于整体市场的表现。大家看一下沪深三百,沪深三百的这个指数呢,它仍然还是在这个缺口的这个支撑位置之上。从它的走势当中来看,它和上证综合指数相比的话,那它表现出非常强的抗跌性,它的走势是非常的强。这都凸显出来,实际上这些境外资金,或者说是境外的这个机构投资者和个人投资者呢,都因为这次逐步分阶段的来调整权重呢,我个人觉得它们在刻意来借助这个调整呢,来悄然地吸纳这些大盘蓝筹股,才促成大盘蓝筹股的表现是明显抗跌。对于机构投资者和个人投资者所带来深远影响的是什么?我提示两点大家要注意,一个就是这些全球性的指数公司呢,仍然还会按部就班分阶段的来调升权重,并且还会调整相关的成分。但是以目前初级阶段来讲,主要还是增加成分股,剔除的数量比较少,但是一旦有被剔除的话呢,这个少量的这拨股票也会形成一定的负面效应。还有一点提示大家的是,随着境外资金投资于A股的比重越来越多,那么A股的走势恐怕会越来越多的要受到国际政经环境的影响。比如说,如果说A股没有什么大的重要的事情的发生,但是全球一些主要的央行,它做出了利率下调或者利率上调的一些动作的话,那也会引发全球金融市场的波动。那么这些境外的投资人,那么同样也会依据这些货币政策作出减持股票或者增持股票的这个决定。那么如果说涉及到全球的这个经济环境的这个走向以及货币政策变化,A股不可避免也会受到相应的这个牵引。感谢收看今天的《财经观察家》,请大家持续收看我们的节目。来源:一股清泉文化传媒免责声明:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担。(来源:巨丰投顾财富号的财富号 2019-08-12 08:50) [点击查看原文]

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08月12日 09:07
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