5.22债市分析丨尾盘利率债横盘，3个配置机会？重要观点！

利率债横盘震荡，午后稍有拉升。信用债维持强势，暖意明显！综合来看，信用债和利率债均为晴到多云（利率债盘面涨幅较小），同业存单阴天。值得一提的是上证指数午后翻红，中证转债也上涨了0.10%，今天有可能要股债双收了！

今天全部是产蛋预估，虽然产蛋都不多，但是有希望雨露均沾！当然，最后怎么样还是得看17点30分左右收盘情况的预估为准。

直接说观点！

（1）地产政策落地之后，落地消息面继续扰乱债市。不过从数据来看，房产销售还没有大幅提升；特别是从社交平台来看，大家的买房意愿很低。从政策底到市场底，估计仍需要一段时间，所以目前主要是影响预期，对债市压制有限。不过，对A股市场来说，影响还是比较明显的，地产相关指数涨幅居前。

（2）资金面小幅波动，预计整体影响有限，以短期波动为主。

（3）胜率指标来看，数值维持不变，阳光个人判断周四利率债延续窄幅震荡（小涨小跌），小跌概率稍大一些。资产荒延续下，信用债有望继续延续暖意。晚上复盘会进一步判断。

（4）重点关注3个方向的配置机会。现阶段重点关注信用债-短债/中短债，以及含少量可转债、股票持仓的混债基金，前者求稳，后者求进，主要看个人偏好。其次，重点关注10年期国债活跃券收益率接近2.4%后的利率债、部分高爆发的信用债-中长债配置机会。最后，债市中长期仍然偏多，长期持有正常考虑即可。

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