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去年以来上游大宗商品价格大幅上涨，驱动PPI一路走高；同期下游消费不振，导致价格传导不畅，CPI持续处于低位，下游消费型行业承受了较大的成本压力。随着猪肉价格即将同比转正，其对CPI的压制作用即将逆转，CPI有望逐步走高，同时大宗商品进入高位震荡状态，基数效应下PPI大概率逐步回落，PPI-CPI剪刀差将逐步缩窄，下游成本压力有望缓解。
过去一段时间，家电行业一方面受到上游成本压力，另一方面受地产行业影响需求下滑，导致景气度处于低位。随着价格逐步传导，行业价格压力将明显缓解，和房地产相关性较低的小家电景气度有望迎来边际好转。
