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HY兴业投资2011

兴业投资:诸多利好合力提振,国际油价创7年多新高

兴业投资:诸多利好合力提振,国际油价创7年多新高

2022年1月19日

随着奥密克戎变异毒株对原油需求影响的消退,以及地缘政治紧张局势引发供应中断忧虑,加剧了供需失衡,加之OPEC看好今年全球原油需求前景,国际油价周二因此大幅上扬,创7年多新高。截止美国收盘,美国原油2月期货收涨2.57美元,或3.05%,报86.76美元/桶,盘中最高触及86.94美元/桶,最低跌至84.07美元/桶;布伦特原油3月期货收涨2.02美元,或2.34%,报88.52美元/桶,盘中最高触及88.62美元/桶,最低跌至86.41美元/桶。

美国原油和布伦特原油近月期货价格继续强势攀升,分别逼近87美元和89美元关口。市场评论人士认为,地缘政治紧张局势推动了原油价格的最新上涨。本周早些时候,也门什叶派胡塞(Houthi)民兵组织对阿联酋发动袭击,加剧了该地区的紧张局势。在无人机和导弹袭击造成3人死亡并引发燃油卡车爆炸后,胡塞武装一直威胁要进一步袭击阿联酋的设施。另据土耳其媒体报道称,管道运营商Botas称,土耳其卡赫拉曼马拉什省帕扎尔哲克县一处石油管线发生爆炸,这条管道每天从伊拉克运送约45万桶原油到土耳其。

与此同时,乌克兰与OPEC+成员国俄罗斯之间的紧张关系也加剧了油价的地缘政治溢价。俄罗斯对乌克兰的入侵将引发英国等国的反应。英国外交部(UK Foreign Office)官员被告知,要做好准备,在接到通知后很短时间内进入“危机模式”。据彭博社报道,“危机模式”并不意味着英国政府认为入侵迫在眉睫或肯定会发生,而是制定预防计划的一部分,让外交、联邦和发展办公室(FCDO)在状态被触发时能够迅速采取行动。然而,有报道称,英国正在向乌克兰运送轻型、反装甲、防御性武器系统,以帮助乌克兰提高其防御能力。与此同时,白宫周二表示,目前的紧张局势呈现出“极其危险的局面”。与此同时,预计如果俄罗斯入侵乌克兰,北约可能会提高警戒级别,这将需要向波罗的海国家和波兰甚至欧洲东南部派遣增援部队。这反过来又会对欧盟构成挑战。如果俄罗斯真的入侵,欧盟可能会对俄罗斯实施制裁,而俄罗斯有可能削减对欧洲的天然气供应(能源价格已经极高,通胀将给经济带来更大压力)。

地缘政治紧张局势的最新升级,正值全球原油市场看上去比年初分析师预期的紧张得多之际。奥密克戎对全球需求的影响低于预期,加上一些较小的OPEC+成员国在提高产量方面遇到的困难,加大了供应缺口。高盛因此预测,2022年下半年,布伦特原油价格将达到每桶100美元。该行解释称,上述因素“使全球石油市场的供应缺口甚至超过了我们的共识预测”,这一因素很可能在最近几周推动各种实物原油品种相对于未来价格的溢价不断上升。

市场分析师总结道:“如果当前的地缘政治紧张局势持续下去,OPEC+成员国不能实现40万桶/天的增产,宏观因素加上强劲的技术前景,油价可能会推高至100美元大关。”事实上,最近几周,原油的技术指标一直在看涨。自12月20日以来,美油和布油已经累积上涨了近20美元,或接近30%,此前一直在不断地刷新更高的高点和低点。

OPEC周二坚持其对2022年全球石油需求强劲增长的预测,促使其持续增产的自信,尽管奥密克戎变种肆虐并预计多国央行会加息,该组织仍预期石油市场今年仍将受到良好支撑。OPEC在其周二公布的月度报告中表示,奥密克戎毒株对2021年底石油需求的影响弱于预期;预计2022年全球原油需求增加420万桶/日,至1.008亿桶/日;预计2021年全球原油需求增速预期为570万桶/日,至9660万桶/日;预计2022年和2021年全球经济增长预测分别为4.2%和5.5%(此前为4.2%和5.6%);2021年最后三个月石油需求强于预期;OPEC去年12月原油产量增加20万桶/日,至2788.2万桶/日。

OPEC及其盟友(OPEC+)——由沙特阿拉伯和俄罗斯领导的23国联盟——一直在分阶段恢复他们在疫情期间停止的产量。然而,这实际上也成为原油市场的看涨催化剂,因为该联盟未能按照计划的速度增加供应,一些成员国因投资不足和局势动荡无法按计划增产。报告显示,去年12月,OPEC成员国日增产仅20万桶,而增产目标为25万桶。尼日利亚的产量再次下降。OPEC对今年全球石油需求和供应的预测基本上与上月的报告持平。

油价与其他能源领域以及大宗商品领域的价格一起上涨,但丹斯克银行策略师表示,鹰派央行将对油价构成压力。需求可能已接近峰值,因为各国央行可能考虑在明年收紧货币政策。今年的价格高于我们的预期,但我们认为这将是暂时的。OPEC+提供的更多供应和美元的反弹应该会再次拉低油价。我们保持我们的预测不变。过去几年的中期投资减少将使油价保持高位。我们预计,2022年布伦特原油均价将达到75美元/桶,2023年达到80美元/桶。

然而,值得注意的是,美国政策制定者对油价上涨感到担忧,希望遏制能源热潮,并表示准备向OPEC寻求帮助。白宫发言人表示:“我们仍有应对油价上涨的工具,并将根据需要与欧佩克合作。”美国国家安全委员会发言人表示,拜登政府的重点是确保随着全球经济复苏,石油供应增长可以满足需求,并确保美国汽油价格将下降。美国预计将在2月和3月向市场交付1800万桶战略石油储备(SPR);美国会继续与石油生产国和消费国合作,在全球经济增长的背景下,美国将继续监测油价,并与OPEC+进行妥善交涉。

接下来,市场参与者将关注美国石油学会(API)的每周原油库存报告(原定于周二公布,因周一适逢马丁路德金纪念日而被推迟一天至周三)和国际能源署(IEA)短期能源展望月度报告。此前截至1月7日当周,API原油库存减少107.7万桶至4.013亿桶,连续第七周下降,前一周减少643.2万桶,预期减少195万桶。若库存增加料威胁油价的上行。OPEC的月度报告主要关注全球原油需求展望。虽然新冠病毒奥密克戎变异毒株的出现和扩散,但各国仅实施局部限制措施,若IEA月报看好原油需求前景,这将支撑油价进一步上涨。此外,原油投资者将继续关注最新的病毒动态、伊朗核协议会谈和中东地区紧张局势发展以寻求短期交易机会。

美元指数

美元指数周二早盘小幅低开后自95.092低点稳步走高,触及95.782的一周高位,因投资者对美联储可能比预期更鹰派的立场做好准备,美债收益率跳升,跟踪短期利率预期的两年期国债收益率自2020年2月以来首次突破1%,提升美元吸引力。此前数周,随着市场开始对美联储政策正常化的更为平衡的前景达成共识,美元一直处于压力之下。此外,俄罗斯和乌克兰之间地缘政治紧张局势的升级,也提升了美元的避险需求。

纽约联储公布的调查显示,1月纽约州制造业指数从去年12月的31.90下滑至-0.70,远低于市场预期的降至25.70,这是该指数自2020年6月以来首次跌至负值。其中新订单分项指数从去年12月的27.1降至-5.0;已付房价指数从80.2降至76.7;就业分项指数从21.4降至16.1;6个月商业前景分类指数为35.1,高于前一个月的36.4。随着订单和发货量的大幅回落,衡量纽约州1月份制造业的指标较前一个月大幅下滑,这表明奥密克戎毒株导致了活动的回落。

近期美联储官员的证词、演讲和采访清楚地表明,美联储“正全力以赴,准备在3月开始加息”。荷兰合作银行分析师认为美联储在 2022 年每个季度都会加息,除非实体经济增长出现下滑。美联储下一次会议将于1月25日至26日举行。美联储不会更新经济预测,只有美联储主席鲍威尔将发表正式声明并主持新闻发布会。由于美联储缩减政策一直持续至 3月,因此1月美联储不会加息。鲍威尔可能会重申其近几周发表的鹰派论调,并试图让市场、公众和政界人士相信,美联储现在开始正视通胀这一问题。在 1月26日美联储政策会议后的新闻发布会上,鲍威尔可能会提及美联储对资产负债表正常化的讨论。将于2月16日发布的会议纪要可能会公布这场讨论的更多细节。去年夏天,我们表示担心美联储会忽略通胀表现。然而,我们不知道美联储需要多长时间才能看到曙光。请记住,发稿时,美联储仍预计一直到2024年以前利率仍将维持不变!然后,12月会议上,美联储通过加快缩减量宽步伐,提出 3月有可能开始加息。最近几周从美联储主席鲍威尔及其同事的讲话得到消息让本行相信,美联储已经开始正视应对通胀高企。事实上,他们似乎渴望通过采取措施来展示这一点。因此,我们在 2022年的展望提出美联储将加息4次,每次加息25个基点。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价紧随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标在超买区企稳。

4小时图:保利加通道上扬,油价自上轨回撤;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。

1小时图:保利加通道扩散,油价自上轨回撤;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回落。

综述:预计日内油价将在83.50-86.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注2021年10月25日高点85.40,突破后将上探2014年10月10日高点86.30,然后是2014年10月8日低点86.80和2014年10月9日高点87.95,以及2014年10月7日低点88.40和2014年10月6日低点88.80;而下方支持留意2021年10月25日高点85.40,跌破将下探1月17日高点84.60,然后是1月18日低点84.05和1月17日低点83.50,以及1月13日高点82.90和2021年11月11日高点82.30。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价紧随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标在超买区企稳。

4小时图:保利加通道上扬,油价自上轨回撤;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。

1小时图:保利加通道扩散,油价自上轨回撤;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。

综述:预计日内油价将在87.00-90.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月19日高点89.00,突破将上探2014年10月13日高点89.30,然后是90.00心理关口和2014年10月10日高点90.45,以及2014年10月6日低点91.20和2014年10月9日高点91.80;而下方支持留意88.00心理关口,跌破将下探87.00心理关口,然后是1月17日高点86.65和1月18日低点86.40,以及1月17日低点85.50和1月13日高点85.05。

周三关注:

美国12月新屋开工

美国12月营建许可

美国API每周原油库存报告

IEA短期能源展望月度报告

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01月19日 15:31
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