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投资展望:如果水来了

作者:望京博格最近参加富国基金与天天基金网一起搞的投资者交流会,其中富国策略首席讲的一个观念耐人寻味:“如果水来了,最先冲起来的都是垃圾”。在过去十几年,国内货币M2增速高企(货币超发),其中大部分资金都进入房地产市场,货币三大功能衡量价值,交易功能、贮藏职能,其中贮藏职能部分被赋予房地产。最近银行间隔夜利率降至1%以内,达到了2000年以来最低水平。“房子用来住的,不是用来炒的”,最近几个城市房价刚有上涨趋势,地方政府就提高房贷利率。问题是二三城市房价未来充满不确定性,一线城市房价严格管控,似乎银行里面的钱根本没有地方去,货币基金收益率下降、债券基金收益率下降,但是资金就是不来股市。如果2019年下半年,经济好转或许国家可以将货币回笼回去,但是老大与老二之间的游戏短时间胜负难分,或许货币还会继续放水。在欧洲与美国都有过负利率的时候,这个似乎在中国也没有出现过。如果银行间隔夜利率继续保持1%以下,市场货币资金充足,总有一天人民的财富都会涌向股票市场。按照:“如果水来了,最先冲起来的都是垃圾”的逻辑,最受益的指数一定是:(1)中证1000指数,全市场按市值排序801-1800名的股票,典型的小盘股;(2)中证500指数,全市场按市值排序301-800名的股票,典型的小盘股;(3) 中创400指数,中小板与创业板按市值排序101-500名的股票,典型的小盘股;估计中证500的投资者最喜欢看到这个预测,但是博格还会保持绿巨人组合目前配置不变,(H股与沪深300)大盘指数 香港中小指数 中概互联 军工行业。随着外资北上,目前A股的投资者结构发生显著的变化,上图是自由流动市值的投资者结构,机构投资者占为47.5%,而且目前还存活的个人投资者都是非常成熟的投资者,估计对于妖股都是心有余悸。而且随着市场扩容,目前市场中小盘股票越来越多,在加上成批的科创板上市,估计短期资金很难在市场在超出什么风浪。即便有什么放浪,作为长期组合绿巨人还会以长期为主,毕竟短期择时未必一定正确,但是长期投资的盈利概率还会随着时间推移而增长。别看今天以来很多重仓消费的基金涨幅百分之五十多,绿巨人组合最近三年累计收益为33%,在所有偏股型基金中排序前20%左右,简而言之就是在100名同学的班里面,绿巨人学习成绩排名第20名,我觉得还是不错的……大家不要期望太高了:完,别忘了点赞与评论!

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07月08日 11:35
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