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爱建信托借款20亿:“救”地产业务或寻求转型扩张?

本报实习记者 王添漫 记者 张荣旺 上海报道近日,上海爱建集团股份有限公司(以下简称“爱建集团”,600643.SH)对外发布担保公告称,中国信托业保障基金有限责任公司(以下简称“信保基金”)为爱建集团旗下全资子公司上海爱建信托有限责任公司(以下简称“爱建信托”)提供人民币 20 亿元的流动性支持额度。担保公告显示,爱建集团与信保基金签署了《最高额保证合同》,为上述流动性支持额度 20 亿元提供保证担保。《中国经营报》记者查询爱建信托近几年的年报数据发现,爱建信托在2016年、2017年、2018年的期末现金及现金等价物余额分别为0.28亿元、7.87亿元、1.24亿元。上述数据意味着,在2018年,爱建信托开始紧缩现金流。那么,爱建信托紧缩现金流的原因是什么?记者注意到,爱建集团在2019年的半年报中提及,今年要加大对爱建信托的现金流支持力度,对理财中心、代销机构的扩张给予支持。对于上述20亿元信保基金是否用于业务扩张,爱建信托方面未予回应。不过,爱建集团方面在公告中解释称:“为控股子公司爱建信托正常经营和业务发展之需,提高其融资或获取授信的能力,从而增强其盈利能力,有利于其良性发展,符合公司整体利益和长远发展战略。”现金流缩减超八成根据《信托业保障基金管理办法》相关规定,信托公司因临时资金周转困难,需要提供短期流动性支持的,由信托公司向保障基金公司提出申请,并提交流动性困难解决方案及保障基金偿还计划,由保障基金公司审核决定是否使用保障基金。信托公司使用保障基金和自有资金向信托公司提供流动性支持,旨在提高信托公司的预防和化解流动性风险的能力,促进信托公司健康发展。上海律师协会信托专业委员会副主任冯加庆在接受记者采访时表示,寻求流动性支持,可能是因为信托公司出现了比较大的信托项目,剩下的自有资产也被同时占用的情况。比如,公司的资产规模很大,管理项目、在投项目也很多,但是在某一个时间节点,流动性出现了临时的资金周转困难,这种情况下就可能会向信托保障基金申请流动性支持。“申请信托公司流动性支持也会有很多要求,比如会考察信托公司的信托项目、借款金额、有没有担保措施、能否保障资金回拢等因素。”冯加庆认为。一位华东地区信托公司的业务经理表示,信托公司寻求流动性支持会有两种可能:一种是确实这家信托公司遇到问题了,需要信保资金支持;一种是信托公司向信保基金借钱利率较低,可以自己投资一些项目,增加自有收入。记者查询爱建信托近两年的年报发现,2017至2018年,爱建信托现金及现金等价物净增加额由7.59亿元变为-6.63亿元;期末现金及现金等价物余额由7.87亿元下滑至1.24亿元,同比下降84.24%。值得一提的是,爱建信托目前还身陷2项债务问题,涉及同哈尔滨爱达投资置业有限公司、上海子承投资有限公司、上海泓岩投资有限公司、方大碳素新材料科技股份有限公司的案件纠纷。万联证券在对爱建集团点评报告中表示,爱建信托实现营收同比增长13.6%,达11.0亿元,净利润同比增长2.8%,达5.9亿元,主要系方大碳素起诉爱建信托等承担股东出资额不到位,致爱建信托营业外支出1.6亿元。剔除该因素影响,爱建信托净利润增速为30.9%,主业仍保持稳健增长。集团联动业务扩张今年3月28日,爱建集团董事会议审议通过《关于爱建集团及控股子公司2019年度对外担保预计的议案》,同意2019年度爱建集团对控股子公司、控股子公司相互间担保及控股子公司对其控股子公司担保总额不超过人民币81.94亿元(含历年累计余额)。记者根据爱建集团在中国资本市场信息披露平台上披露的公告统计,今年以来,爱建集团陆续发布了8个担保公告,担保金额达42.61亿元(涉及美元按目前最新汇率换算)。被担保人包括爱建信托、上海爱建融资租赁有限公司、上海爱建资产管理有限公司、上海爱建商业保理有限公司、上海爱建进出口有限公司、华瑞租赁及其全资子公司(含新设)。其中,以爱建集团为爱建信托提供的20亿元担保为最多。爱建集团半年报披露,今年上半年度,爱建信托实现净利润5.85亿元,同比增加2.86%,同期爱建集团的净利润6.30亿元,爱建信托所得净利润在集团利润占比达到92.86%。作为爱建集团的盈利主力,爱建信托在爱建集团的整体布局中意义非凡。爱建集团在2019年半年报中提及,未来要加大对信托公司的相关业务授权,对理财中心、代销机构的扩张给予支持。在业务方面,具体包括供应链金融相关业务,完成多笔项目的落地投放;消费金融方面将继续推进与大型平台公司的技术合作和业务合作。在集团协同方面,具体包括与爱建集团协同开展二级市场投资业务,制定选股标准,研究资本市场走势,明确交易规则,跟踪分析股票投资对象;与爱建香港开展业务协同联动,推进债券承销、基金投资、香港IPO承销等业务。在监管趋严的大背景下,信托公司自身也在谋求经营战略升级和业务转型。记者注意到,爱建信托内部的转型布局中,将业务版图延伸到了资产端和资金端的扩张上。爱建信托2018年年报显示,在资产端方面,爱建信托增设了创新投资业务总部、房地产信托总部、西安信托业务总部、广州信托业务部和南京信托业务总部,分别负责房地产业务、不动产特殊资产业务、资产证券化业务和资本市场业务等业务的拓展和管理。在资金端方面,增设了财富三~六部和杭州财富中心,主要负责各类产品的个人客户销售和机构客户销售。为推动营销科技化,加强财富及销售管理,增设了销售发展部。支持保障方面,分设了法律合规部和风险管理部。地产信托“大户”一直以来,地产信托产品在爱建信托业务中都占有相当比例。wind数据显示,今年以来,爱建信托存续期内有26款产品。按照投资领域分类,共有24只房地产信托、1只金融信托、1只公益信托。其中,房地产信托的实际募集规模为152.75亿元,实际发行规模超亿元的项目共有18单,累计金额38.88亿元。最大一单产品名称是“共赢远洋济南地产项目投资信托”,实际发行规模达6.2亿元。从数据来看,爱建信托现在仍以大单房地产项目为主。此前,爱建信托总经理吴文新曾表示,爱建信托长期深耕房地产市场,除了传统的开发贷和并购贷,近两年,爱建信托在权益市场尤其是股加债、并购基金、夹层基金等方面积极实践,同时与战略房企联合发起成立房地产基金,致力为房地产开发企业提供多种融资解决方案和综合金融服务。同时,爱建信托也在2018年年报中披露了地产业务的风险情况:2018年国内国际宏观经济形势复杂多变,国内监管机构延续了去年的一系列“去杠杆”政策,房地产市场区域分化明显。行业宏观调控政策、棚改和土地整理等政策很大程度上主导了房地产的市场价格波动、流动性。爱建信托的信托业务中,房地产业务的风险主要反映在土地和房地产的价格波动,价格的波动对投资标的价值产生直接影响。爱建信托主动管理的房地产投资类业务规模比较小,公司市场风险处于中等水平。截至2018年底,公司净资本51.64亿元,各项风险资本之和36.49亿元,净资本/各项业务风险资本之和为141.53%,净资本/净资产为79.59%。上海一家信托公司的信托经理向记者表示,信托公司在正常业务层面是不需要这么多(20亿元)资金的。信托公司的资产分为固有资产和信托资产,固有资产投资失败、项目出现不良资产需要刚兑或者有项目投资需要资金,都有可能导致现金流紧张。“但具体情况还是要结合公司自身情况而定。例如房地产项目,信托公司在独立的信托项目中都基本设有抵押物,但如果是通过自有资产投资自有项目,就可能会导致资金流动不足的情况。”该信托经理表示。截至记者发稿,爱建信托方面未正式回应关于信保基金用途等相关问题。(编辑:郑利鹏 校对:颜京宁)(来源:中国经营报的财富号 2019-11-01 14:31) [点击查看原文]

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2019年11月01日 15:14
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