#富国星投顾##投资时钟#对应经济周期中按照顺序演进的经济事件，资产同样表现出周期性的特征。1）当经济步入衰退时，利率就会筑顶，但筑顶的时间通常会有一个时滞，随后债市走出低谷。2）一旦利率达到顶峰，就为下一次经济的复苏播下了种子。股票市场不会坐等利好的消息，它会将利好消息提前进行贴现，当市场参与者都清楚地意识到经济即将复苏时，股票市场逐渐走出低谷；3）经济复苏一段时间，商品价格可能依然低迷，杠杆交易会使得商品在前期熊市中以低于其真实经济价值的价格出售，而导致调整周期拉长；4）随着经济强势复苏，货币政策虽然不会立即转向，但利率可能开启一个渐进式增加的过程，债券市场逐渐走入顶部；5）股市参与者感觉到利率的上涨将会造成经济放缓或真正的经济衰退，就像未必等到经济复苏时买股票一样，他们未必等到经济衰退开始开出售股票；6）利率的上涨，打断了那些还在扩张的经济部门，包括商品市场，也将从波峰中走出。#基金##价值投资#