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鼎缘聚福8

郭禹缘:周五收官日迎来四巫日,黄金疑似爆发,各位请谨慎起来!

  周五(6月19日)亚市盘中,黄金在1720美元上方窄幅震荡,延续前几日的震荡格局,已经让很多朋友琢磨不透

  

  这样的经历也是非常熟悉,对于一些急性子的朋友,就受不了这样的折磨,也能理解交易员的心里路程,习惯交易带来的刺激感,一旦有所停留,就会浑身不舒服,我们都经历国这样的过程

  

  不过市场就是市场,在所有刺激因素爆发之前,市场需要进行确认,未得到任何确认,市场也只能维持窄幅的盘整,

  

  还记得19年圣诞节前后,我们不也是经历过连续一周的窄幅盘整,黄金的盘整状态可能是“突破前的盘旋”。

  

  本周迄今金价小幅下跌,交投区间不断缩窄。

  

  昨日黄金一度冲高至1737美元上方,但很快回落下探1720下方至1717,最终几近收平。

  

  目前黄金关键问题是,我们是否正处于通胀机制转变的边缘。

  

  在大规模的财政和央行刺激的双重作用下,加上央行对称通胀目标的改变和全球化的不断减弱,可能会导致一个与通胀非常相关的世界。

  

  不过美联储史无前例的刺激料持续,短时间将可能继续支撑股市,从而也可能会继续限制黄金的涨幅。

  

  同时周四美元升至逾两周高点,避险美元短时间也会限制黄金的涨幅。

  

  总体而言,近期美联储总体基调偏鸽,此前鲍威尔也暗示如有必要将会继续*刺激措施,同时市场预期美联储可能最终将不得不适用收益率曲线控制,这对于金价有利。

  

  但从长期看,随着美联储的刺激措施引发了通胀以及美元吸引力下降,黄金将迎来新一轮涨势。

  

  第二方面,全球抗疫局势依旧严峻,现在我们能看到的就是,市场也在担忧二次疫情的爆发,在疫苗出现之前,任何好转的消息对于金价的打压有限、

  

  包括俄克拉荷马州在内的美国几个州报告感染病例激增。川普计划周六在俄克拉荷马州举行竞选集会。

  

  加州和德克萨斯州的每日感染人数也达到了新的水平,而佛罗里达州和亚利桑那州的每日感染人数也创下了第二高的增幅。

  

  同时亚洲部分地区也出现了确诊病例回升的迹象,也打击了市场的乐观的情绪。

  

  亚洲再次出现疫情抬头的迹象对市场来说是一大冲击。

  

  而在美国,我们看到许多州确诊人数创下纪录,这一切表明经济活动越是重启、感染人数就会越多。大家以为在惨淡的第二季之后,经济会在7-9月快速复苏。但如今这已经变得不确定了。”

  

  同时周四数据显示美国上周初请失业金人数下降,消费者舒适度指数连续第四周上升,创下近16年来最大月增长。房地美30年期抵押贷款利率降至历史低点3.13%,因此黄金回吐涨幅。

  

  受此影响,美国股市周四收盘微涨,标普500指数上涨0.1%,报3115.34点;道琼斯工业平均指数下跌0.2%,报26080.1点;纳斯达克综合指数上涨0.3%,报9943.051点。黄金最低触及1717美元,较日内高点回落20美元。

  

  尽管目前一些为遏制疫情所采取的限制措施有所放松,但美国实际上的封锁措施持续了比预期更长的时间,这表明该国第二季GDP萎缩幅度将大于预期。

  

  受经济下行压力依旧高企的影响,周四美国众议院民主党公布一项寻求在未来几周通过的1.5万亿美元基础设施议案,称疫情令该议案变得更加迫切,这对黄金构成支撑。

  

  不过随着市场担忧情绪回升,避险资金也开始流入美元,这也部分挤压了黄金的避险买需,美元周四走强,一度刷新两周高点至97.58,

  

  美元为何走高?

  

  美元走高是因为出现了新的避险买盘,尽管此前费城联储制造业指数大幅度反弹,但初请失业金人数明显高于预期,以及对疫情在美国和世界其他地区扩散的担忧日益加剧。

  

  美国截至6月6日当周续请失业金人数 2054.40万,好于前值2092.90万,但是远高于预期值1985万人,迄今为止美国的续请失业金人数仅仅只下降了17%,凸显了大部分失业人口仍未重新获得工作,加剧了经济下行的压力,这是推动避险资金流入美元

  

  我们需要关注周六01:00,美联储主席鲍威尔、克利夫兰联储主席梅斯特将参加一个名为“建设弹性劳动力”的视频会议。

  

  鲍威尔在本周已经两次亮相。在此前为期两天的国会听证会的第一天,美联储主席鲍威尔周二表示,美国经济复苏的时机和力度存在很大的不确定性。

  

  鲍威尔周二在向参议院金融委员会准备的证词中表示:“除非公众对疫情得到控制有信心,否则经济不太可能全面复苏。”

  

  他指出,美国经济从新冠病毒危机中复苏的过程将是不确定、不均衡和长期的。

  

  鲍威尔表示:“经济低迷持续的时间越长,永久失业和企业倒闭造成的长期损害就越大。”

  

  鲍威尔周二称,经济复苏没有捷径可走,他重申美联储将使用所有工具帮助经济复苏。

  

  当地时间周三中午,鲍威尔出席众议院金融服务委员会听证会,连续第二天接受国会议员远程视频质询。

  

  与市场预期相符的是,鲍威尔继续利用这一场合强调财政政策的重要性,并对美联储债券购买计划的后续操作进行了展望。

  

  鲍威尔在证词中对美国国会过快撤出对经济的支持表达了担忧,直言此时此刻国会的支持至关重要。

  

  目前,美国国会正在就下一份1万亿美元的经济进行讨论,部分共和党人对于延续目前的大规模财政救济政策表达了明确反对。

  

  上周美联储维持利率不变,承诺将把资产购买速度至少维持在当前水平,并预计基准利率将保持接近零的水平直至2022年底。

  

  在上周美联储新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,美联储“坚决承诺”使用其所有工具,并“尽我们所能”来限制疫情对经济的持久损害。

  

  除了鲍威尔和梅斯特之外,周五22:15,波士顿联储主席罗森格伦将就经济前景发表讲话。

  

  北京时间周六凌晨00:00,美联储理事夸尔斯将发表讲话。

  

  川普重启竞选活动 警惕中美局势传来新消息,这都将引发市场剧烈波动

  

  川普在此次集会上可能会谈及多个话题,包括经济、贸易、疫情、近期美国抗议活动以及国际局势等等。

  

  需要重点关注川普是否会发表中美关系相关的言论,任何负面措辞都可能令下周初市场避险情绪升温,从而推动金价上涨。

  

  川普也是特别有意思,总是放完狠话,又开始认怂

  

  川普周四再次威胁要切断与中国的关系。

  

  一天前,美国贸易代表莱特希泽对国会表示,他认为让中美经济脱钩不是一个可行的选项。

  

  川普又在推特上说:(昨天在委员会)这不是莱特希泽大使的错,或许我没有说清楚,但美国确实在各种情况下保留了与中国完全脱钩的政策选项。

  

  全球最大的两个经济体在疫情应对和中国计划实施港版安全法的问题上争执不休,今年以来双方在多个问题上的摩擦有所加剧。

  

  川普上个月暗示两国关系进一步恶化,并暗示他甚至可能切断与世界第二大经济体的关系。

  

  美国国务卿蓬佩奥周三在夏威夷会见中国中央政治局委员杨洁篪,进行了罕见的高层面对面会晤

  

  双方就中美关系和共同关心的国际与地区问题深入交换了意见。双方充分阐明了各自的立场认为这是一次建设性的对话。

  

  因此关于两大经济体的消息,也是需要我们密切关注

  

  至于其他方面的消息,我在此先保留分享,目前支撑黄金的因素比较多,至于何时能挥发出作用,让我们静待市场的动静

  

  在这里特别提醒大家的是,今天周五是年内第二个“四巫日”有将近2万亿美元期权即将到期,

  

  (美国市场每年3、6、9、12月的第三个星期五是衍生性金融产品的结算日期)。

  

  随着各大指数的期权和期货合约到期,市场波动似乎在所难免,整体投资情绪受到了抑制

  

  在过去几年里,美国股市的价格在期权到期日到来前的一周里会倾向于上涨。

  

  然而上一个四巫日(3月20日)恰逢市场最动荡的时期,美国股市经历了多次熔断后,于四巫日当天再度崩盘——美国股市一度暴跌至2016年底以来的最低水平,银行板块的下跌尤其令人震惊。

  

  即将到来的四巫日,市场又将上演怎么样的行情呢?

  

  首先,我们需要做好心理准备,和平时一样,这个“四巫日”行情波动可能不会小。

  

  很多人不知道的是,上周四其实可能已开启了四巫日的“波动模式”,当时许多股票经纪人开始将6月期货合约展期至9月远期月份。与此同时,美国股市遭遇3月以来的最大抛售,芝商所CBOE的VIX指数一度飙升至40关口以上,刷新两个月高位

  

  很多投资者选择提前展期,这本来就是一个预警信号——他们担心到期日有什么意外发生。

  

  尤其是,随着到期日逼近,市场流动性维持在历史低位附近,流动性短缺意味着市场很容易因大单出入而遭遇剧烈波动。

  

  熟悉的剧情上演了,流动性问题再度被提及。流动性问题似乎正在成为股市涨跌的主要因素。

  

  这个“四巫日”为何特别?

  

  四巫日前的流动性状况固然是一个重要影响因素,四巫日的特别之处还在于两点:

  

  ①本季度末我们将见证史上最大规模的养老基金抛售;

  

  由于本季度股票优于债券的表现,养老基金也开始了“获利了结”,股票抛售的规模十分庞大。

  

  截至周二收盘,估计美国的养老基金将净卖出760亿美元的股票,这是有记录以来的第三大抛售额度,仅次于2020年3月和2018年12月

  

  每个季度结束,养老基金都会调整其仓位,进行再平衡操作。随着到期日逼近,养老基金可能会加大对股票期权期货的抛售

  

  ②到期的期权期货规模将是十分巨大。

  

  6月19日将有1.8万亿美元的标普500指数(SPX)期权到期,这是有记录以来期权到期规模第三大的、非12月的季末结算日(通常12月到期规模也比较大)。

  

  除此之外,还有2300亿美元的SPDR标准普尔500指数ETF(SPY)期权和2500亿美元的SPX和SPX E-mini期货于当日结算,合计期权期权到期结算的金额高达2万亿美元。

  

  随着行权活动增加,伽玛值风险敞口相对较小。根据高盛的数据,标普的500指数伽马值为800,与过去3年的四巫日相比相对较小。这是因为过去一个季度的市场动荡,6月份即将到期的标普500指数期权价格大多数都远离当前指数水平。

  

  尽管到期的期权数量庞大,6月的到期未平仓头寸数量和即期到期规模之比不到10%,未平仓头寸数量创史上最低。

  

  还要注意的是,6月的大部分未平仓头寸都大大低于当前的即期合约水平,行权价格区间集中在在2800-2900之间,远低于当前标普500指数的水平。

  

  而最大的未知因素是,市场对超短期趋势的集中押注

  

  通过观察到期日的期权组成结构,可以发现当前看涨期权的交易十分火热,其中6月份的看涨期权占总期权数量的百分比高于其他典型的到期日。

  

  看涨期权指数的激增,是过去几日指数和单一股票市场涨势的支撑因素之一。

  

  而标普500指数的波动率倾斜急剧下降表明,投资者主要在买入看涨期权,这就是为什么上周看涨期权购买量激增。

  

  当前,6月份未平仓合约中,43%为看涨期权,高于35-40%的平均水平,但过去几个月的美股凶猛反弹之后,大多数增加的看涨期权都是实值期权(指看涨期权的行权价格低于合约标的市场价格)。

  

  更大的问题是,根据对超短期动量交易的追踪,目前能发现即将到期的期权数量猛增——高达20%的标普500指数期权还有不到24小时就到期。

  

  这意味着,2020年第二季度,那些原本在每个星期一,星期三和星期五到期的标普500指数期权,将会在这个到期日集中结算。

  

  这些即将到期的期权可能会令到期日当天的最终交易超过1000亿美元。

  

  这无疑将会给市场造成巨大的风险。也会成为一个潜在的*

  

  这两天内接近创纪录的1.8万亿美元期权将到期,但目前尚不清楚仅此一项是否会对当前的市场产生实质性影响,也不确定这种影响是积极还是消极的。

  

  但可以肯定的是,就算四巫日结束后,美国股市的波动性不会随之减少

  

  黄金技术面:

  

  日线级别:高位震荡;布林带趋平,MACD趋平、动能微乎其微,KDJ有死叉迹象。技术面看,金价短线动能相对有限,近期料维持高位震荡。

  

  上行阻力先留意本周高点1737.73;若上破则留意上周四高点1744.60附近。进一步阻力位上看布林带上轨1754.20附近,甚至有望测试七年半高位高点1765.43一线附近。

  

  下行方面,先留意3月9日高点1703.39附近,这也是本周测试低点附近,同时受60日均线支撑,支撑性较强;

  

  若跌破,留意布林带下轨1694附近。进一步支撑位在6月5日低点1670,甚至可能下探4月21日低点1659.55,这受100日均线支撑

  

  4小时级别:宽幅震荡;四小时级别来看,MACD死叉但绿柱微弱,KDJ死叉、指数低于50;技术面来看,短线金价有下行风险荡,但动能较弱。

  

  下行支撑先留意60均线1718附近,若跌破料下探布林带下轨1714附近。进一步支撑位在6月15日低点1704.19附近,一旦失守,支撑位在6月3日低点1689.56,甚至可能回踩前低1670

  

  上行阻力先留意布林带上轨1734,若上破则留意6月2日高点1745.00。进一步阻力位上看5月21日高点1754.00附近。

  

  日内黄金交易上:【策略仅供参考】

  

  做多的点位:1720/1716/1714/1710/1705/1700,目标1725/1730/1734/1737/1740

  

  做空的点位:1730/1734/1737/1740/1746,目标1725/1720/1716/1714/1710/1705

  

  重点关注1726的企稳情况,企稳1726可轻仓多,目标看1730/1734/1737

  

  下破1726轻仓空,目标看1720/1716/1714

  

  文/郭禹缘

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06月19日 15:42
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