市场回顾

昨日两市小幅高开，走出温和反弹，广电系、高校、工业大麻等题材股保持活跃，近七成股翻红，涨停家数增多，表现强于预期。沪指高开高走，收盘重返3100，距离前期高点，只有半步之遥。深成指结束调整，率先创出新高，对主板来说具有示范意义。

板块方面，传媒娱乐、综合类、广告包装等涨幅居前，酿酒、银行、家用电器等跌幅居前，题材股唤醒市场做多热情。两市成交8859亿，环比放大14%，主力小幅流入，显露积极信号。操作上，激进型投资者，建议紧跟热点，赚取交易差价；而对稳健型投资者来说，可多元化配置。

市场研判

纵观2018年，市场内忧外患，全球经济放缓，贸易争端四起，国内强监管、去杠杆等利空如影随形，在此背景下A股不堪重负，跨入2019年，市场峰回路转，引发投资者热议。根据DDM模型，市场长期走势，主要由企业盈利、无风险利率、风险溢价决定。企业盈利增速，与经济正相关；而无风险利率、风险溢价，由流动性、风险偏好决定。因此，要走出大牛市，需要多因素共振，参考过往，能否走出牛市，经济增速快慢，不是先决条件，但流动性、风险偏好不可少。

这轮大涨行情，其核心驱动力是流动性改善、风险偏高提升，换句话说，是分母端改善所带来的修复。不过，能否再上台阶演绎更大行情，也要看分子端，不过可以明确的是，中级反弹行情已摆在我们面前，应该好好珍惜。最近市场反复震荡，走势稍显不稳，但行情仍在可为期，后续大概率将刷出新高，但上行之路不会一帆风顺，在操作上，也要更精细化，减仓边缘资产，聚焦行业龙头。

后市策略

市场稳中求进，结构机会增多，意欲挑战前高，可惜力度不强，不过，短期市场趋势仍由多方把控，预计后市还有机会，操作上，可控制好仓位，践行防守反击。