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沙漠雄鹰8

招商证券策略会魔咒(12月4日早评)

早上好,昨天A股主流指数迎来全线反弹,两市成交近4250亿元,较此前一个交易日的不足2700亿元大幅放量。值得注意的是,在上周基金等机构已开始逆市加仓操作。中美经贸达成共识为A股“估值底”的夯实起到了有力支撑,短期内会晤成果对于股权风险溢价的进一步修复起到推进作用。当前偏乐观的假设正在逐步实现,今日市场将惯性反弹。不过,本周能否迎来真正的反弹行情,需要重点关注成交额能否持续放大,以及证券、保险等为代表的权重板块能否形成合力。热点方面,可以持续关注受政策推动的概念股,如科创板和5G,可以择优质个股逢低布局。短线来看,今日招商证券召开策略会,能否形成习惯性魔咒?

今日财经要闻:一、管理层:聚焦支持制造业服务业尤其是民营企业等实体经济二、上交所快速推进科创板落地,已新设注册部和监管部三、央行:货币政策必须依经济形势灵活适度调整,加强逆周期调控四、粤港澳大湾区研究院3日发布2018年中国城市营商环境评价报告显示,深圳位列营商环境指数排名第一,上海第二,广州、北京、重庆紧随其后。五、招商策略会召开六、标普500指数收涨30.20点,涨幅1.09%,报2790.37点。道琼斯工业平均指数收涨287.97点,涨幅1.13%,报25826.43点。纳斯达克综合指数收涨110.98点,涨幅1.51%,报7441.51点。

市场回顾:周一昨日(12月3日)A股市场情绪反应强烈,三大股指跳空大涨,其中沪指上涨逾2%,深成指与创业板指上涨逾3%,行业板块全线上扬。北上资金大幅抢筹,净流入超过百亿,有78只个股涨停,涨幅居前的板块有交运设备、电子制造5G、量子通信等,涨幅均超4%。值得一提的是,昨日离岸人民币兑美元也升值超过500个基点 ,离岸人民币兑美元报收6.8888。

技术分析:在刚刚结束的11月,虽然沪指一度跌穿2600点关口,但混合型及股票型基金近一个月平均收益率达到2.96%及3.8%,最新持股仓位在90%以上的基金有376只,最新持股仓位达到95%的基金有153只。随着市场转暖,基金排名行情将愈演愈烈,资金做多情绪已明显高涨。中美达成共识并启动结构性谈判的积极成果,对全球风险资产有所提振,对国内部分行业或将产生中长期影响,国内的改革预期或有所上升,市场情绪改善将短期提振A股。从全球看来,处在估值底部区域的A股将更具资产配置价值,更大量的资金会选择抄底A股市场。而指数的下行,也代表前期风险的进一步释放,叠加缩小的成交量看来,风险释放较为充分,回调也可能已经到位,市场未来有望筑成W底的右半边,回踩大概率将是对W底右下角的确认。从中长期角度看来,A股整体低估值的属性,使得目前位置仍然是一个较好的布局点位。综合分析:股指期货恢复常态化交易将促使股指期货成交量和持仓量的上升,提升投机者的市场参与度和活跃度。股指期货一直以来是资本市场重要的风险管理工具,股指期货再次松绑,影响更多在长远,自2015年中期对股指期货业务严格监管之后,股指期货的风险对冲功能受到较大限制,增加了交易成本,不利于中长线资金入市,因此,连续几次松绑,是基础制度的不断回归,调整股指期货交易安排,激活对冲基金行业,或将为A股带来2000亿-3000亿元的增量资金回归,甚至有可能更高,将利好券商股和期货股。

热点展望:前期受贸易摩擦影响较大的行业将迎来风险偏好修复,如利润影响最大的行业依次为电子电器(3.8%)、建材家具(3.2%)、机械设备(1.9%),预计短期以上行业将有估值反弹。此外,随着知识产权的保护进一步加强,创新药、技术专利、正版软件、影视作品等将迎来外部环境改善,强化了拥有大量技术专利和版权储备行业龙头的马太效应。金融服务领域将成重点,国内首家外资控股券商、保险出现、CDR和GDR计划发行,以上均是金融领域开放的重要方向,预计未来A股市场国际化的进程将进一步加快,金融服务的竞争也将更为多元化。


沙漠雄鹰(李德升)2018年12月4日 凌晨 于深圳

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2018年12月04日 08:07
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