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沙漠雄鹰8

区块链以情绪炒作为主(28日早评)

早上好!“千片万片无数片,满屏皆是区块链。”整个周末的热点都在区块链上,重要会议就区块链技术发展现状和趋势进行第18次集体学习,这对于区块链板块无疑是一个重磅消息,更是一个市场未作充分反应的超级利好。这个热点会热到什么程度,当然还是市场说了算。虽然区块链、数字货币、边缘计算等概念似乎已在朋友圈全线涨停,但是所有的意念盘最后都要落到实处,该面对的问题还是要面对。周以来,A股延续此前的震荡盘整走势,整体波动率有所下降。流动性改善的预期阶段性消失将使得A股估值扩张的动力受阻,金融供给侧慢牛中的震荡期“暖寒之间”,指数需要等待两个信号出现:第一,CPI预期出现下行重新打开央行货币政策空间;第二,大多数投资者对货币政策较为谨慎甚至产生收紧的预期

市场回顾:周一开盘后,上证指数一度下探随后企稳回升,而创业板指更是绿盘报收。上周二,A股尝试继续向上发起攻势,沪指终盘上涨0.50%,创业板指涨1.36%。行业板块多数收涨,VPN、数字货币、国产软件等科技类股票涨幅居前。当天,一个比较亮眼的数据是北上资金的持续流入。10月以来,北上资金累计净流入超200多亿元,且近8000亿元地方养老金已到账并开始投资。从某种意义上来说,北上资金的大幅涌入和金融业对外开放提速有着很大联系。上周三,沪指震荡回调,收盘小幅下跌0.43%;创业板指走势稍弱,收盘下跌0.99%,收报1650.29点。市场成交量低迷,两市合计成交仅3683亿元,行业板块多数收跌,科创板股票逆市走强。上周四,A股延续之前的调整走势,个股整体表现萎靡。关键时刻,银行股挺身而出,避免了指数进一步走低。其中,工商银行农业银行两大超级权重股持续走高,在很大程度上起到了“稳定军心”的作用。分析指出,银行股独挑大梁,这直接决定了短期大盘由权重股主宰的性质,在个股表现不活跃的情况下,继续保持防守策略显得更加智慧。上周五,三大股指震荡拉升,而这一次的护盘主力由银行切换到了金融板块中另一驾“马车”——券商。在券商股的带动下,特斯拉、多元金融、人造肉等板块也轮番表现。截至昨日收盘,沪指上涨0.48%,深成指和创业板指涨幅均在1%以上。

技术分析10月行情基本上是先扬后抑,后抑的缘由据说在于IPO有提速迹象,市场感受到资金压力云云。这种说法当然不新鲜。但凡对这个市场有点儿了解的人都知道,由于市场大幅波动,IPO曾经几度中断。或许正是缘于这一点,一旦市场发生比较大幅的下跌,有些投资者就期盼IPO节奏放缓甚至停止。反之,一旦IPO节奏加快,有些投资者就认为市场要下跌。有人称之为IPO魔咒。究其源头,恐怕很大程度上和过往市场优化资源配置效用不彰、资源错配频现有关。上证指数之所以一直无法有效突破3000点,是因为目前有4条重量级的均线对投资者心理构成了较大压力,它们分别是500天线、120周线、30月线、10季线——这四条均线,曾经在10年前即2009年8月4日导致了上证指数3478点中期大顶,压制多头长达5年之久。而这4条均线近期恰好汇聚在3000点附近,成为多头心中的一个结。因此,这一次多头能否有效干掉3000点和这4条均线,值得关注。今年5月6日,上证指数出现了一个月线级别的下跳缺口,其缺口上沿是3052.62点,迄今为止也没能回补。但在过去五个多月时间,所有的沪深成分指数与综合指数都回补了这一月线级别的下跳缺口。所以从这个角度分析,无论多空,上证指数也应该去回补3052点这个缺口。尽管我们预计上证指数将回补3052点下跳缺口,然而投资者心里一定要清楚的是,缺口的等级越高,回补后的风险就越大。历史上2008年6月10日、2010年4月19日下跳缺口被回补后没几天就是中长期大顶;2008年1月22日下跳缺口被回补后不到1个月,就见到了5178点大顶。本次3052点下跳缺口是史无前例的月线级别,回补未必是好事。对此,投资者要有充分的思想准备,且战且退,见好就收。

综合分析:投资者的担忧主要在于外资行、外资保险、券商进入资本市场后,是否会对现有的市场格局,特别是内地传统金融“三驾马车”——银行、保险及证券公司产生冲击。不过,从近期市场表现看,这样的担忧显得有些过于焦虑。以工商银行为例,10月以来,该股累计涨幅达到8.14%,同期大盘的涨幅为1.71%。从某种意义上来说,在金融业对外开放的背景下,外资进入A股对于市场的提升远远大于冲击。更多外资机构进入中国资本市场,有利于A股市场价值投资、理性投资理念的形成,推动中国股市的投资者逐步走向成熟。随着中国经济总量在全球提升,提高配置中国资产是国际资金必选题。伴随中国放宽外资进入门槛,这个进程必然加速。提高直接融资比例,大力发展资本市场,内含对实体经济的直接支持。加之坚守“房住不炒”,中国内部社会资金也必须在A股市场寻找机会。多股资金活水源源不断,A股确实蕴含难得历史机遇。

热点分析:市场近期整体表现而言,没有明显持续热点,前期强势的科技股随着三季报预告的不断公布,有一些利好兑现或不及预期所导致的不同程度的调整。PPI连续三个月的通缩和工业品价格持续的下跌,反映的是需求侧低迷,投资者要警惕经济的现实压力。不过,从上证A股盈利收益率与长期国债收益率的比值来看,目前接近2.3,根据历史经验,该比值大于2时往往是开始长期缓慢布局的信号。在外围不确定性依旧较大的情况下,目前还是建议控仓参与,且主要仓位尽可能放在基本面良好、业绩增长乐观的公司,耐心等待市场走势明朗化后再做重大决策。另外,整个周末的热点都在区块链上。资本市场总是对消息保持极高的敏感度,上周五晚间的消息公开后,在美股上市的迅雷股价暴涨107.76%。第九城市、中网在线等区块链概念股也大幅飙升,区块链是一个涵盖社会方方面面的机遇,各行业的资产要上链,各行业的数据要上链。在万物互联的环境下,区块链技术能够给物联网和人工智能设备带来安全性、可管理性的赋能,特别是由于物联网的智能设备天生具有分布式的特点,传统的中心化管理难以奏效,使用区块链来进行分布式管理和协同是唯一有效的办法。整体看,当前区块链还处在应用初期,刚开始市场还是以情绪炒作为主。


沙漠雄鹰(李德升)2019年10月28凌晨 于深圳

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10月28日 08:06
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