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推石的凡人

货币宽松预期增加 科技股未来走势分化

上周股市只有三个交易日,两根阳线一根阴线,属于两阳夹一阴的走势,理论上属于强势,但强势未必就是牛市,可以继续反弹一点,但高度越来越小了。

美国股市上周五继续反弹,力度不小,纳斯达克指数年线已经从下跌转为上涨,这个是标志性事件,不管以后有没有二次探底,短期对A股是一个利好,美国股市上涨不在于经济的好转,而在于美联储的货币宽松,警示一个道理,全球机构不要与美联储对抗,美联储短短几个月可以扩表2-3万亿美元,向市场注入流动性。

央行发布一季度货币政策报告,出现一个新的小小信号,综合运用多种 货币政策工具保持流动性合理充裕,保持 M2 和社会融资规模增速与 名义 GDP 增速基本匹配并略高,这预示着未来央行货币宽松会走得更远一点,我们央行货币政策执行上可能会比措辞上更加宽松一点,连续降准也是适度货币政策,现在是M2要比名义GDP增速略高一点,而不是适度,预示着未来还会有降准空间存在,也会有再贷款等出现。货币宽松对于股市而言,不会是利空,但央行还有一个观点,持续深化 LPR 改 革,有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换,疏通货币政策传导机 制,引导贷款市场利率下行。意味着银行股价走势依然不会太乐观。

最近一段时间,反弹主线是科技股,就科技股而言,一季度科技股ETF是科技股上涨的一个强大力量,可是四月份科技股ETF是流失的,份额缩水逾百亿元,ETF是机构投资者为主,ETF缩水显示机构对未来科技股的一种谨慎态度,但5月份的反弹,可能与一季报出完暂时没有利空有关,也与美国股市科技股强势反弹有关,科技股能走多远,从ETF分额缩水看,我是不认为会走很远,毕竟估值太高又有注册制利空,加上全球产业链中断,部分科技股面临业绩下滑压力,未来科技股会有更多分化,那就是对外依赖度较低,有核心技术,业绩增长良好的科技股才会走出独立行情。

现在欧美疫情依然严峻,可是不少国家都在推动复工复产,这可能带来更多的病例增加反复,反而不利于未来经济金融稳定,对于疫情,还是应该痛下决心,不能为眼前经济数据所制约,疫情反复,欧美股市更加容易出现反复,这很不利于未来A股反弹。

市场对央行取消QFII投资额度评价很高,实际上目前QFII额度剩余空置依然很多,投资股票额度占比很小,放开额度没有太多积极意义,硬要说利好,还不如去评价放宽资金进出更为客观。但至少这一政策不存在任何的利空效应。

就未来指数而言,可能还会有小小幅震荡上涨空间,但离短线调整越来越近,操作上适度谨慎为好,短线调整以后,股市还会有震荡回升的机会,今年股市要说趋势性牛市我是不太认可的,我个人观点是一个震荡市。博弈焦点是货币宽松和IPO 扩容,货币宽松有利于上涨,IPO 扩容制约上涨空间,


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05月11日 07:55
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