芯片半导体领跌，部分权重白马股护盘，沪指跌0.55%，报2867.92点，成交额为2505.70亿元；深证成指跌0.94%，报10845.40点，成交额为3756.10亿元；创业板指跌0.88%，报2099.43点。

最近A股与美股走势再度脱节，部分观点认为与疫情不确定性有关，实际上国内疫情基本上得到控制，复工复产继续推进，美国处于疫情中心，是不是加大复工力度市场争议很大，可股市反弹力度很大，所以这种观点未必站得住脚。

A股反弹力度很弱，更应该从自身角度出发，十多年来，A股指数基本不变，但是存量公司增加太多，最近成交量并不大，缘何成交低迷，在于活跃投资者数量减少，要么是退出市场，要么是套牢无法动弹，市场缺少新增资金，推高股价，让被套者解套，造成成交量逐渐低迷，反弹走势自然难以乐观。上一轮冲击3000点，成交量超过万亿元，现在6000亿元水平波动，股指冲击到2900点已经是难能可贵的了，主要是利用权重拉升指数。

市场走势不强，与投资者和管理层在IPO诉求上的不同观点是存在一定关系的，有媒体指出谋求指数大致稳定下适当加大支持实体经济力度，而投资者担忧IPO扩容影响市场走势，一个市场出现IPO 博弈，这是不太正常的，可这是长期以来的博弈，也就会有数次暂停数次重启。IPO本身并不可怕，可怕的是IPO质量和退市制度的缺失，造就单边扩容和劣币驱逐良币。A股最大问题也就是财务造假普遍和退市制度缺失，伤害投资者利益，投资者信心不高。

现在市场尴尬之处就在于增量资金不足，存量资金也显出不足，表现为成交的低迷，可是IPO时不时加码，减持更是令投资者伤心，再融资也是不断，这样的现状，牛市概率是很低的。

昨天芯片半导体下跌可能与市场一些消息有关，中芯国际大跌，拖累了A股芯片半导体产业链大跌，而芯片半导体大跌，波及到整个市场科技股下挫，创业板领跌，科创板也不例外，白酒为代表的白马股上涨，很难得到市场投资者的共振，有点曲高和寡的况味对市场影响也就是减缓上证综指的下跌而已，银行有所护盘，可力度不大，券商低迷，拖累指数反弹。

科技股调整已经有一些迹象，主要是机构重仓的科技股出现突然的下挫，像中新赛克两个交易日放量跌停，资金跑路明显，高价科技股是机构重仓股，机构不断加盟股价可以涨不停，带来的问题就是估值也不低，一旦出现机构松动，跌起来也是很要紧，比赛谁跑得快。后续机构抱团的医药食品饮料股会不会出现高价科技股一样的悲剧，谁也无法预料，但谨慎并没有大错。

最近北上资金流进力度保持稳定，某些观点利用外资扫货来诠释，我个人观点，未必客观，北上资金构成不仅仅是外资机构，较为复杂，需要冷静看待。

今天是周五，市场存在波动很正常，目前消息面较为多变，部分投资者会选择离场，部分投资者会选择抄底，这就看博弈力量对比的变化了，走势很难预测，目前股指位于相对高位，风险可能大于收益，操作上适宜谨慎，尤其是涨幅很大的白马股，目前牛股估值便宜的少，贵的多，就是几十倍市盈率，业绩增长10-20%，也不见得低估。

但有一点，我认为即使股指继续调整，空间也很小，毕竟股指已经临近20日线，指数调整空间不大，在于大资金可以通过权重板块轮动保持指数大致稳定，指数稳定不代表个股不分化，有的个股跌幅会很大。