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推石的凡人

纳斯达克盘中新高 关注两条主线科技股国企改革

上周是周一大涨,接着震荡,全周上证综指上涨2.75%,深成指涨4.04%,创业板涨3.82%,涨幅远落后于美国股市,美国股市在泡沫破裂中已经大涨近40%,纳斯达克竟然盘中再创历史新高。

周末财经媒体热热闹闹,都在议论美国股市大涨,纳斯达克再创历史新高,虽然有乌龙的因素,那就是美国非农数据远超预期,美国新增非农就业人数高达250万人,失业率下降到13%,原来预期5月份减少800万人,美国经济恢复简直是亮瞎了眼,此后美国劳工部做出澄清,失业率可能是16%左右,但即使失业率16%左右也是超预期的好转。市场担忧美国股市周一补跌,周五大涨是由透支经济增长因素,可是也从另一个侧面证明美国经济在恢复,美国股市即使回调,但未来仍然会有震荡上涨的机会。

我是不太明白,美国股市市盈率比A股低很多,美国股市怎么就是泡沫高涨面临泡沫破裂,进入熊市趋势,而A股市盈率高很多(剔除银行)怎么就是价值洼地,成为全球资金避风港,创业板动态市盈率高达97倍。

美国科技股大涨,会对A股科技股有一个有限的示范效应,部分市场活跃资金炒作科技股,最近有媒体报道今年新发基金高达5000亿元,正是因为基金发行尚可,基金有较为充足的资金不断加码白马股,白马股股价不断创新高,这种跟随趋势不断加仓推高股价的行为,究竟能持续多久,市场很难判断,可是白马股的泡沫市场认为是存在的只不过是认为泡沫可以容忍而已,去年年底机构对科技股今年年初也是这么评价,问题是突然之间科技股就来了调整,而且调整幅度也不小。市场观点与机构操作之间协同性很不一致,有的机构人士分析的很有道理,可是所在机构的投资收益投资风格似乎与分析存在一定的误差。

目前市场对牛市声音依然存在,我个人并不认同牛市的观点,主要是基于流动性和估值因素出发,还是认为围绕3000点中枢震荡,目前是在3000点下方震荡,未来也可能会在某个时段重上3000点,但这没有什么大惊小怪的,重上3000点也不是牛市的开启,跌回3000点下方很难避免。

制约A股上涨的不是宏观经济基本面,而是股市自身问题依然不少,带来投资者信心不高,A股是一个情绪化较为浓郁的股市,也是一个典型的资金推涨型股市,投资者信心和交投意愿决定股市运行趋势,目前6000亿元成交量只能是一种震荡走势,攻击3000点需要成交量进一步放大,或者白马股出现调整,银行保险券商走高。

虽然新基金发行规模较大,但是机构持仓依然是高举高打,选择白马股,而白马股涨幅偏大,散户跟风者寥寥无几,大有曲高和寡的况味,机构如何兑现收益就是一个难题,一旦机构投资转向,股价就很有可能遭遇流动性紧张,这是机构小心翼翼的因素之一,也是热点难以扩散的因素之一。

从收益比来看,虽然市场强调价值投资,高喊白龙马,我是不太认可这种投资方式的,我个人倾向于两个主线,一个是国企央企改革,包括所有制混改和资产证券化,国企投资改革需要的是潜伏,不确定新很多,适宜小仓位,另一个是科技股,利用调整机会逢低买进,等待板块的轮动。


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06月08日 08:00
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