早上好！上周五创业板指大涨2.36%，最高触及2838.58点，刷新4年新高。而如果从年初算起，创业板指的年内累计涨幅已经达到28.99%。与之对标的美国纳斯达克指数今年以来的涨幅不过10.82%，创业板指的爆发力可见一斑。今年的股票行情结构性特征十分突出，即便是创业板市场，创业板股票之间的差异也是十分明显。从近段时间的整体表现来看，“创蓝筹”或者说创业板市场中权重较大的个股表现，要明显好于小盘的创业板股票。创业板改革有助于提高投融资效率，激发市场活力，也会给市场参与各方带来更多机遇，吸引更多增量资金参与。这使得创业板指数越走越强，并成为全球资本市场中的一个现象级市场。预计三季度后期，A股将开启一段持续数月的趋势性上涨行情，这也是一段健康、稳健、可持续的慢牛行情。我们的上证指数围绕3000点上下震荡已经持续几年时间了，攻防战也达50次之多，这次能否突破非常关键。突破的核心是看量能，量能的背后是信心，如果量能能够突破的话，那么两市的规模基本是在10000亿元左右。沪指若突破3000点的话，那么后面也可能是一鼓作气直接往上走。反之，提防冲高回落。
技术分析：上证综指3000点内涵深刻，既是股民的心理线，也是政策底线,更是多、空双方激烈争夺的关键点。上周五沪指上涨0.96%，收报2967.63点，距离3000点一步之遥。目前A股市场的整体市场估值水平，在全球范围内明显有吸引力。如果下半年宏观经济层面能够出现从宽货币到宽信用转换的更多迹象，企业盈利复苏会更加全面，A股市场整体可能上行的空间会更大。上证综指已经连续4个交易日站在年线之上，成交量温和放大，上周五沪指在成交量的有效配合下展开了强势上攻走势，一举有效突破近段时间一直压制大盘的2950点一线重要压力位，收报2967.63点，从而将短期反弹的空间进一步打开，后市有望挑战3000点阻力。从K线图上看，目前点位2967点和年线3100点附近形成了一段“真空地带”。由于上周五市场量能放大，按照惯性，本周市场可能会在这一段“真空地带”探寻可能出现的阶段高点。技术指标上显示出，MACD指标在低位保持金叉已经有3周时间，目前并没有出现拐头向下的迹象，因此本周大盘具备向上冲击新高点的可能性。对于当前的市场走势，出现了短期的强势突破，只要权重蓝筹板块持续推升，则后市有望继续挑战2990点至3000点一线的位置。市场很可能还会对目前的消息有所反应，短期有望进一步走强。下一个缺口则位于3034点，按照缺口必补理论，它应会成为大盘上攻的目标。不过大盘已屡次冲击3000点未果，从市场的心理学上来讲，如果短线冲得太快的话，就要小心冲高回落的调整。即便我们再看好后市，操作上也要注意节奏。
综合分析：从上半年的情况看，我国经济和中国企业都是本轮“全球疫情联考”中的尖子生。结合上市公司整体盈利和资产负债表的快速恢复，目前A股市场的整体市场估值水平，在全球范围内明显有吸引力。如果下半年宏观经济层面能够出现从宽货币到宽信用转换的更多迹象，企业盈利复苏会更加全面，A股市场整体可能上行的空间会更大。从下半年和更长的时间维度来看，五大因素支持中国核心资产继续向好。一是从全球比较来看，A股和H股市场自本轮行情底部反弹幅度不大，较前期虽然估值有所回升，但仍在合理区间，尤其是H股；二是综合全球的疫情控制、经济恢复情况来看，中国相对做得更好；三是A股市场对外部风险的耐受力明显加强；四是中国疫情防控较为成功，政策刺激更加有序、有章法，目前是全球为数不多政策留有较多余地的主要经济体；五是中国资产对外资的吸引力较高，外资净流入是长期趋势。
热点前瞻：从行业布局来看,新基建、消费、医药等板块成为权益类产品投资关注重点行业。以医药板块为例,医药是一个典型的政策驱动型行业,受到宏观经济波动的影响不大,具有行业增长的刚性。如果三季度不出现比较明显的系统性风险,在目前整个流动性非常充裕的条件下,医药行业出现特别大幅回撤的概率相对较低。从风险防控的角度而言,对于已经涨得比较高的板块,会适当减轻权重,更偏重一些安全性比较好、长期投资价值比较高的板块。
沙漠雄鹰（李德升）2020年6月22日凌晨 于深圳
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