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推石的凡人

金融中报齐亮相如何走 国债收益率牛市逻辑有变

上周是先抑后扬,周五大涨,中报已经基本结束了,一些重量级的中报都在最后一刻亮相,不知道市场有何反应。

A股五大险企上半年净利下滑24%,中行建行工行农行等多家国有大行集中披露2020年上半年业绩,净利润纷纷大降超10%,部分股份制银行净利润下滑也在10%左右,招商银行中报颇有亮点,在于不良贷款拨备覆盖率依然在升高,这不是临近监管红线下的升高而是很高的位置在升高,过冬粮食准备的很充分。

市场对于金融股业绩下滑是由充分预期的,只是下滑多少,市场是没有底的,现在交出了底,投资者尤其是机构投资者有何反应或者说股价会出现怎样的变化?我个人认为很难判断,在于机构持有银行等金融股占比很低,尤其是银行,缺少做多动力,中报出台是利空出尽是利好出现短期的上涨,还是业绩增速下滑超市场预期而下跌,这全凭机构大资金说了算,散户不具有话语权。但是有一点,银行业绩下滑可能不是终点,未来还有很大压力,在于未来几个月银行业核销不良资产的压力依然很大,核销不良贷款是需要银行拿出利润来的,何况监管强调银行信贷利率依然存在下跌空间,可是负债端成本没有办法有效下行,是不是预示着银行净息差会进一步收窄。

相对于银行保险,券商的中报的亮眼的,金融股中券商的上涨概率是存在的 ,但是不是像某些观点那样还有很大的上涨空间,我是不那么乐观的,券商是一个看天吃饭行业,一旦股市调整,成交下滑,业绩马上变脸。

业绩不佳的有两桶油,也有格力电器等白马股,背后都是新冠状病毒惹的祸,股价怎么走,白马股是机构重仓,很难去判断,全凭机构态度决定,格力电器周五大涨近4%。

深交所将上市公司从高到低依次分为高风险类、次高风险类、关注类、正常类四个等级,目的很明显,让投资者更加容易辨认,做了一件有意义的工作。

8月28日,两家总资产皆达千亿级别的航天科技集团与航天科工集团,在京签署深化战略合作协议,合并炒作是一个热门概念,军工板块资产重组更是市场焦点,中国神船、中国神车到子虚乌有的航母券商和中国神险无不遭遇市场追捧,会不会引发相关个股炒作,拭目以待,持仓者可能享受红利,追高者很难预料,毕竟协议与合并是很遥远的距离。

周五是一个普涨行情为主,银行券商保险等权重上涨,涨幅也不错,医药医疗器械生物疫苗超跌强力反弹,但是涨停板个股不多,缺少一种上涨的底蕴,背后可能是机构缺少一种合力,谁都想成为坐轿人而不愿意成为抬脚夫。猪肉板块再度活跃,主要是猪肉价格再度涨上了天,相关企业业绩有趋好预期,旅游板块因为各地一些活动升温,也出现大涨。

下跌板块很少,主要是18家新股继续大跌,5个交易日已经过去,转化为20%涨跌幅,未来走势依然不会太乐观,在于大部分公司估值依然偏高,环境保护高位调整,科技股整体走势不强,与医药医疗出现跷跷板走势,在于市场成交不大,而重仓科技股和医药医疗器械的大资金不属于同一主体,两者之间机会形成默契,医疗涨了,科技就不凑热闹,避免互相杀害,哪个板块也涨不起来。

现在市场对后市走势分歧颇大,有机构认为“维持牛市3浪上涨的判断,牛市3浪期间A股成交额有望达到1.5万亿左右,券商净利润有望维持较高增速。”,我是对后市走势颇为谨慎,上半年上涨,是流动性宽松带来的估值提升,可是十年期国债收益率已经升高到3%以上,从低位2.5%算起已经反弹20%,流动性带来的 估值提升已经告一段落,谨防高估值板块个股破裂,可能是需要提防的。


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08月31日 07:53
来自电脑网页版
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