早上好，昨日大盘连续两天收出阴十字星，但实际也不算弱，沪指昨日只是小跌7.24点，以3442.14点报收，跌幅为0.21%。昨日真正强的是创业板市场，创业板指数大涨1.1%。大盘在创新高后，短线的调整，有一种感觉就是在高低切换。例如昨日大盘银行股休息，小盘银行股继续走强。顺周期的有色、煤炭、稀土、钢铁等，都在调整，这也是昨日沪指表现相对较弱的原因。从2020年12月的市场环境来看，海外疫情形势仍有待观察，国内经济保持韧性，持续复苏态势，“十四五”规划也将逐步明确政策方向，财政政策在四季度仍有释放空间，但货币政策将逐步回归正常偏中性格局，大小非持续加大减持力度，加上融资规模持续超千亿，使得市场年底前资金面处于略偏紧格局。市场虽然成功突破前期高点刷新年内新高，但市场仍表现出一点隐忧：指数已经第三天强势高位横盘，成交量迟迟不能跟进，市场资金分歧明显。若要形成有效突破，需要耐心等待资金分歧解除，才能一致合力向上。另外，大盘技术面维持相对强势，但各大指数以及板块走势仍有分化，市场也面临前期高点压力，外部环境仍不明朗，加上年底前的资金面略偏紧格局，预计12月大盘将呈现冲高震荡格局，结构或有所分化，关注成交量以及板块轮动持续性。

今日重点财经：1、中国11月财新服务业PMI为57.8，为2010年5月以来次高值，前值56.8；综合PMI57.5，创2010年3月以来新高，前值55.7。疫情后生产生活秩序逐渐恢复正常，国内服务业持续加速恢复。2、国内成品油价格年内第六次上调。12月3日24时起，汽油每吨提高250元，柴油每吨提高240元。折合92号汽油每升上调0.2元，0号柴油每升上调0.21元。3、商务部：下一步，商务部将会同有关部门，加大对外开放压力测试力度，狠抓改革试点任务落实，形成更多可复制可推广的制度创新成果，推动和支持自贸试验区高质量发展，在构建新发展格局中走在前列。4、商务部：1-10月，我国服务进出口总额37257.8亿元，同比下降16.1%。5、央行、银保监会发布《系统重要性银行评估办法》，明确了我国系统重要性银行的评估方法、评估范围、评估流程和工作分工，从规模、关联度、可替代性和复杂性四个维度确立了我国系统重要性银行的评估指标体系。6、美股周四收盘涨跌不一，纳指创盘中与收盘历史新高。截至收盘，标普500指数收跌0.06%，纳斯达克指数涨0.23%，续创新高，道琼斯指数收涨0.29%。

市场回顾：昨日沪深两市收盘涨跌不一，上证指数报3442.14点，下跌0.21%；深证成指报13970.68点，上涨0.07%；创业板指报2712.52点，上涨1.10%。盘面上，两市个股跌多涨少，涨幅超9%个股近50家，短线情绪有所回落，大金融板块继续分化，尾盘核心标的青岛银行出现开板，国盛金控炸板，厦门银行大幅跳水，医药疫苗板块全天强势，其余，半导体、新能源汽车、农业种植、社区团购等板块轮动拉升，有色、煤炭、有机硅等顺周期板块大幅调整，市场题材表现散乱，轮动快速，个股上，尾盘高标分歧加大，小康股份跌停，郑州煤电等跳水。

技术分析：昨天出现新变化，即前期表现一直弱于大盘的创业板，昨日却明显走强，创业板指数大涨1.1%，本周已经累计上涨了近4%，短线趋势逐渐走好。上证指数以阴十字星的方式突破了3458点，说明了两个问题：第一，3458点不是有效突破且不可能有效突破；第二，短线要注意快速下跌的风险。说3458点不可能有效突破的原因在于，过往历史显示有效突破一般是带着上跳缺口突破的（哪怕回补缺口也会马上拉回去）。至于短线快速下跌的风险，主因在于30分钟有顶背离迹象且MACD死叉。日线图上看，连续拉升后阴十字星，往往伴随有两种可能：要么次日单边下跌，要么次日先跌后涨收出长下影光头阳线后再跌——前一种情形很容易防范。后一种情形则容易让股民放松警惕——也就是传说中的‘骗线’组合。从现在开始到2021年一、二季度，上证综指仍将维持在3100-3500点之间横盘震荡，期间即使能够上穿3500点，但也很难站稳3500点，需要继续回到这个区间寻求未来突破的力量。然昨日沪指突破了，但要想走出放量逼空的行情，出现指数性的大行情，可能性还是比较低的。短线来看，上证创出年内新高后很快冲高回落，主要还是量能跟不上，目前如不能回到万亿以上，沪市在4000-5000亿以上，则很难加速拉升，即使创了新高也还会再下来，因而短线只能以震荡走高的方式来逐步推高，因此只能按照箱体操作方式来应对当前市场。综合分析:从12月的市场环境来看,海外疫情形势仍有待观察,国内经济保持韧性,持续复苏态势,“十四五”规划也将逐步明确政策方向。财政政策在四季度仍有释放空间,但货币政策将逐步回归正常偏中性格局,大小非持续加大减持力度,加上融资规模持续超千亿元,使得市场年底前资金面处于略偏紧格局,预计12月份大盘将呈现冲高震荡格局。

热点分析：临近年末，A股ST板块悄悄走出“摘帽”行情。近期，*ST索菱、*ST东网、*ST德豪等数只ST股拟“摘星脱帽”，纷纷公告称申请撤销公司股票退市风险警示。数据显示，有10只ST股符合摘帽条件，29只ST股存在摘星可能。摘帽行情通常也是上市公司在年末的保留“节目”。至本周四收盘，\*ST天夏、\*ST长动、\*ST联络、\*ST恒康、ST毅达等17只ST股涨停，ST中安、\*ST瀚叶盘中触及涨停。从最近的走势看，\*ST恒康、ST毅达、\*ST利源、\*ST江特、ST海马、\*ST瀚叶、\*ST华映等ST股在近期走出了2~5个涨停板。在209只ST股中，有10只ST股符合摘帽条件，超过29只ST股存在摘星可能。例如近来强势大涨的ST抚钢公告称预计2020年度公司将持续保持盈利，该股频频出现大宗交易，券商等机构扎堆入场。\*ST奋达、ST国重装、\*ST辉丰、\*ST海陆、ST中科创等ST公司业绩向好，均预计全年最大净利润将超过5000万元。当前，若ST公司是通过出售子公司或资产、获得大股东资助、债务重组等非持续经营的方式完成扭亏，甚至顺利摘星脱帽，但其主业仍然为亏损或停业状态，不见得完全摆脱了退市危机。实际上，掘金ST股一贯被视为“风险高、难度大”的游戏，对普通投资者来说不是好的投资标的。同时，也要警惕ST股的面值退市风险。

沙漠雄鹰（李德升）2020年12月4日 凌晨 于深圳

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