早上好，昨天A股市场合计38只银行股全线飘红，南京银行、宁波银行涨停，杭州银行、招商银行、平安银行、建设银行涨幅超6%，其他多股不同程度跟涨。银行股涨势如虹所为何因、估值修复能否持续、有何投资机会受到了市场的广泛关注呢？一是由于全球经济复苏前景，提振周期类股表现，银行作为周期类板块受益，经济复苏、企业盈利改善，银行经营状况改善，同时，利率中枢抬升也利好银行盈利；二是全球银行股估值便宜，国内银行板块估值横向比处于估值低洼，即便是纵向比较，目前国内多数银行个股仍处于破净状态；三是全球多数资产的估值均处于高位，甚至局部存在泡沫风险，而银行股整体处于攻守兼备的位置，银行股配置吸引力增强。说说大盘吧，昨天大盘光头光脚的中阳线，确实很提振士气，而且北向资金又百亿进场抄底，感觉好日子又回来了。但我觉得这个时候还是要冷静一些，昨天的反弹，只能证明沪指60日线的支撑比较有力，但未来一个阶段，市场大概率是以震荡为主，难以形成具有凝聚力的进攻主线，市场机会也以短线炒作为主，操作上要把握好节奏。热点方面我想除了低估值蓝筹有望继续修复外，超跌次新股中存在高分红潜力的个股，很可能会在短期内展开一段凌厉的补涨行情。投资者可按照这个思路，进行掘金。
市场回顾：昨日沪深股市低开高走，喜迎两会。截至终盘：上证指数收报3576.90点，上涨68.31点，涨幅1.95%；深证成指收报14932.38点，上涨181.26点，涨幅1.23%；中小板综上涨1.20%；创业板指小涨0.90%；科创50小涨0.54%；深注册制上涨1.73%。两市成交金额合计8629.10亿元，比周二缩小6%。数据显示：两市上涨个股3193只，下跌股票853家；涨幅大于10%的非ST股69只，涨幅超过5%的股票210家；跌幅大于10%的非ST股2只，跌幅超过5%的股票15家，这样的市况相比周二大有好转。盘面看，低价、低位、低估类品种全面飙升：金融类蓝筹中的银行、保险板块分别暴涨3.90%、3.62%，南京银行、宁波银行涨停，新华保险猛涨6.34%。资源类蓝筹中的钢铁、有色、煤炭板块更是狂涨了6.96%、3.69%、3.50%，包钢股份8个交易日里6天达到过涨停且股价创2年新高，广晟有色连续3个涨停，鄂尔多斯9天7次涨停。值得注意的是，这些领涨板块中的领涨股票，几乎都符合“低价、低估、低位”三个条件之一。
技术分析：虽然隔夜欧美股市全线收跌，但是沪指小幅低开确认3500点与60天线支撑后，便义无反顾地踏上了单边大涨的征程，完全看不出此前连续杀跌和剧烈震荡所受到的打击，也根本不给空方任何低吸的契机。最终，沪指连续拿下了5天、20天、30天、10周均线一共四道关卡，直逼3587点心理关。盘中新低本质上是60分钟底背离形成与30分钟底背离夯实，使得周三多方存在全面反攻3587点的能力。事实上，周三多方的表现可以说气势如虹，沪指连续收复多条均线而量能没有明显放大，足见持筹心态的稳定性。短期而言，昨天虽然看起来是一根大阳，但市场增量资金并没有进来。大盘指数要往上凸，没有增量资金的加持，就很难有持续性。所以，这种折腾不已的市场，操作起来是有难度的，60日均线附近有支撑，仅仅是一个交易操作的参照系统。线上为阳，线下为阴；线上积极，线下消极。综合分析：春节后的行情，最直观的市场变化是，去年的抱团股瓦解，市场风格明显转换，去年的“差等生”集体走强，各种热点轮番切换。去年，我们要想炒股赚钱，并不困难，只需要找准赛道，比如白酒、医药、光伏、锂电等，然后直接抱团买入大市值的龙头公司，那就轻轻松松赚钱了。但今年，大市值公司明显不行了，取而代之的是小市值公司。达哥统计了一下，今年初到现在，除开新股外，涨幅排名前50的，普遍是总市值在500亿元以下的中小市值公司。市场出现这种变化，并不是说那些大市值的好公司突然就变差了、公司质地一下子就发生了反向性的变化。只不过，当很多公司的体量达到一定程度之后，向上的空间就越来越少，这也让机构没有更多的购买欲望了。
热点分析：银行股仍存在估值修复空间。主要原因在于，一是国内银行板块估值整体处于低位；二是全球经济处于复苏起步阶段，作为周期类板块，此前尽管有所反应，但涨幅相对于科技、消费等板块个股估值水平仍滞后；三是在全球多数资产估值高的背景下，盈利前景改善确定、低估值、高股息兼具的银行股对于长期稳健型投资者的配置价值明显。在周茂华看来，银行股估值整体仍有上行空间，但结构性分化明显。主要是国内各银行的基本面、经营能力、成长性和业绩表现等方面差异明显。
沙漠雄鹰（李德升）2021年3月4日 凌晨 于深圳
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