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美的真的反超格力了吗?

美的和格力这对白色家电行业的冤家已经缠斗了多年,2019年美的营收2782亿元,格力仅1981亿元,美的真的反超格力了吗? 一,盈利能力 盈利能力上,美的的净利率跟格力还是有一定差距,从来没有超过10%,近五年平均净利率8.4%,而格力近五年平均净利率10.8%格力盈利能力美的盈利能力 原本格力的毛利率一直比美的要高,但美的的毛利率是在逐年上升,格力则从2014年开始走下坡路,毛利率逐年下滑,到了2019年更是被美的反超。说明美的的产品竞争力在逐年提升,而格力的竞争力却在逐年下降。近五年的平均毛利率,格力为29%,美的已达到26.9%,已经相差无几。 净利润上,美的只有在2015年超越格力,扣非净利润则从来没有超越格力,虽然美的的营收规模远大于格力。2019年美的比格力营收规模大501亿,但净利润却比格力少4.96亿。所以,美的是靠薄利多销的规模和多元化经营取胜,而格力则是靠核心技术+费用管控取胜(美的的三费占比为19.3%,格力只有14%)。 二,盈利增长能力 虽然美的近五年的净利润复合增长率为18.18%,比格力的23.83%小,但增长平稳。格力则忽高忽低。2019年美的增长19.7%,格力却负增长-5.7%。盈利增长能力明显美的潜力巨大。美的的多元化战略很成功,格力则屡遭挫折,手机没造好,新能源车也没造出来。格力盈利增长能力美的盈利增长能力 三,净资产收益率 净资产收益率上格力虽然连续12年高于格力,但是在2019年却也被美的反超(2019年美的为22.5%,格力为22%)。格力资产盈利能力美的资产盈利能力 总结 2019年是美的反超格力的一年。而格力仅靠费用控制勉强维护着自己的表面的光鲜。格力看似净利润比美的多5个亿,但盈利增长能力已现颓势,。这也是为什么美的的盈利能力看似不如格力,但静态市盈率却比格力高的原因。格力一季度净利润15.58亿,同比-72.53%,美的则净利润48.11亿,同比-21.51%,一季度美的大幅反超格力。而最近的618促销节上,尽管董小姐在直播间用力做直播带货,但是美的仍然占据大家电行业销售额第一名的位置。不过格力也意识到自己在线上销售渠道的劣势,所以最近几年开始不断发力线上销售,相信未来格力和美的仍将在缠斗中共同发展。(来源:薛鼎昇看盘的财富号 2020-06-24 16:30) [点击查看原文]

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06月24日 17:43
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