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“家电双雄”回购提速 格力电器斥资近52亿元

【A:501090;C:009329】消费复苏指选龙头!截至2020.10.9,消费龙头LOF基金近6月净值增长高达55.51%!10月9日晚间,“家电双雄”双双披露股份回购最新进展。截至9月30日,格力电器(000651)耗资近52亿元回购公司1.57%股份;美的集团(000333)则累计耗资17.88亿元用于股份回购。股权回购提速在首次抛出回购计划半年后,格力电器10月9日晚间公告,截至9月30日,公司以集中竞价方式累计回购公司股份9418.47万股,占公司总股本的1.57%,最高成交价为57元/股,最低成交价为53.01元/股,支付总金额为51.82亿元。今年4月,格力电器披露大手笔股份回购计划,拟动用自有资金不低于30亿且不超过60亿元,回购股份价格不超过68.8元/股。回购股份将用于员工持股计划或股权激励。从最新回购进展看,格力电器目前距离60亿元的回购上限仅不到15%的空间。若按公司此前预计的可回购股份数量上限8571.4285万股,格力电器则已经实现满额回购。从回购实施节奏看,7月16日,格力电器“小试牛刀”,公司首次以集中竞价方式回购公司股份,回购股份数量为91万股,支付总金额为5139.91万元。之后,格力电器股权回购显著提速。至7月31日、8月31日、9月11日,公司累计回购金额分别为额3.39亿元、26.30亿元、37.16亿元。结合最新实施进展,仅8月至9月,格力电器回购动用资金就超过48亿元。二级市场上,格力电器今年股价走势相对疲软,年初至今已累计下跌近15%。公司自7月7日达到下半年股价高点(63元/股)后震荡走低,近一段时间则在55元/股附近徘徊,10月9日收盘,格力电器报54.75元/股。另一白电巨头美的集团同步于10月9日晚间公告,截至9月30日,公司以集中竞价方式累计回购公司股份2954.49万股,占公司总股本的0.4205%,最高成交价为73.5元/股,最低成交价为46.3元/股,支付总金额17.88亿元。此前美的集团于今年2月披露,已耗资32亿元完成去年2月启动的回购计划,同时又宣布拿出不超过52亿元开启新一轮回购。加上2018年的40亿元回购,美的集团近三年内的回购资金预计将超过百亿元。美的集团今年以来股价累计上涨近三成。公司稍早前(9月14日)公告,将回购价格上限不超过63.41元/股调整为不超过75.00元/股。美的集团最新收盘价为73.39元/股。空调行业景气度回升进入第三季度后,空调行业基本面出现回暖趋势。根据产业在线数据,2020年7月至8月,空调内销及外销增速分别为6.4%、17%。9月份,行业销售情况进一步呈现量价齐升态势。数据显示,空调行业9月销售额同比增长69.3%,其中销售量同比增加41%,均价同比提升20%。其中,“家电双雄”为带动行业增长的主力。美的集团、格力电器销售额分别同比增长152.7%、89.9%,大幅超越行业增速。值得关注的是,除了空调行业的整体复苏情况,关于格力电器在渠道改革方面的推进情况成为市场关注热点。兴业证券研报数据显示,8月,格力电器、美的集团内销市占率分别为44.9%、31.3%。8月为春节后格力电器的单月内销市占率首次超过美的。据兴业证券推测,8月,格力8成以上内销出货来自8/1洛阳直播,这样高比例说明分体机销售已经比较顺利地从过去淡季返利的模式转向新零售模式,本质上都是利益诱导来实现经销商提前提货和备货,但是绕开了销售公司层面,实现了渠道改革目的。就近期格力直播、渠道变革的发展情况,格力电器在最新披露(9月30)的投资者调研活动中进行介绍,自4月份以来,公司先后与各大平台开展直播合作,积极倡导线下专卖店与线上联动。从最初“为经销商探路”到联动全国线下门店共同参与,再到全国巡回直播,即以赣州南康革命老区为起点开启的格力3.0版直播,格力的新零售新模式不断创新,将营销模式与品牌价值、诉求有机融合。公司将继续以用户、终端为牵引,稳步推进销售渠道和内部管理变革。(文章来源:证券时报记者 李曼宁) 【华宝旗舰LOF特别提示:消费龙头LOF(A:501090/C:009329)】(一)覆盖全消费行业,精选优质龙头指数定义&龙头筛选:华宝中证消费龙头指数证券投资基金(LOF),场内简称“消费龙头”(A类份额代码501090 / C类份额代码009329),是国内首只消费龙头LOF,跟踪标的为中证消费龙头指数(931068)。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成,以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司,比如“白酒龙头”贵州茅台、“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份等。数据来源:Wind,截至2020.9.29(二)权重股持仓集中,龙头赢家通吃股市历来“龙头赢家通吃”,消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股均在2020年创了股价历史新高,前十大成份股权重78.71%,2019年以来平均涨幅高达163.63%。数据来源:Wind,截至2020.9.29(三)龙头优势显著,业绩确定性更强1. 近几年各行业龙头集中度提升,龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年,空调行业格力与美的销量份额超过55%,腾讯和网易的游戏份额占比近80%。(数据来源:申万证券研究所)2. 业绩确定性强,外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票,陆股通持股市值占比超过5%,且相对A股超配的板块全部集中在消费领域:家电、食品饮料。3. 居民消费占GDP比重不断上升,达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代,经济增长中投资贡献占比下降,2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势,2018年已经达到了39%,这一趋势有望延续。世界银行数据显示,高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平,随着我国人均收入的进一步提升,居民支出占比有望向高收入国家靠拢,美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。4. 城乡居民收入显著提升,消费能力增长。过去20年,城镇居民收入中经营性收入比重显著上升,其边际消费倾向更高,有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇,农村居民边际消费倾向较高,收入的快速增长将刺激消费市场的发展。5. 消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业:消费行业占3席,分别是家用电器/食品饮料/汽车。(四)中证消费龙头指数长期表现优异消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数(931068.CSI)自2004年12月31日成立以来截至2020年9月29日,其累计收益率高达1705.55%,而同期中证500收益率为522.88%,沪深300收益率为357.36%,上证50收益率为284.26%。从长期累计收益来看,消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势,长期收益良好。数据来源:Wind,2004.12.31-2020.9.29缩短时间来看,消费龙头指数近5年走势也是显著强于A股各主流宽基指数!自2015年1月5日以来截至2020年9月29日,消费龙头指数累计收益率高达204.51%,而同期沪深300收益率为29.94%,上证50收益率为25.56%,中证500收益率为17.02%。数据来源:Wind,2015.1.05-2020.9.29(五)北向资金的宠儿,极具长期投资价值自沪股通、深股通开通以来,聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式,截至目前北向资金合计流入A股资金超1.1万亿元,持仓市值超过1.7万亿元,浮盈超6千亿元,北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆,赚得盆满钵满。消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超5000亿元,市值权重占指数近80%;其中有六只为沪/深港通持仓市值前十重仓股,市值权重占指数超60%!作为A股核心消费龙头资产,外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好!数据来源:Wind,截至2020.9.29注:标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股投资消费龙头LOF基金的常见问题Q1:什么是LOF基金?LOF基金,英文全称是“Listed Open-Ended Fund”,中文全称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。Q2:如何投资消费龙头LOF基金?答:投资者可以通过场外或场内两种方式申购消费龙头LOF基金,也可以在场内买入消费龙头LOF基金。申购的价格是当日的基金净值(通常在当日晚间公布),而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。(1)场外申购,可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购,基金代码为501090(A类份额)和009329(C类份额)。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出,要先进行跨系统转托管至场内,再卖出。(2)场内申购,需要通过在券商处开立的上交所A股账户,输入501090进行场内申购。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。(3)场内买入,就像买入股票那样直接输入501090买入。场内买入的份额可以卖出或赎回。消费龙头LOF基金的申赎和交易表:Q3:消费龙头LOF基金的最新估值情况如何?截至2020.9.29,消费龙头LOF基金跟踪的标的指数中证消费龙头指数(931068.CSI)最新PE估值为31.87倍,最新PB估值为6.49倍。数据来源:Wind,2018.11.21-2020.9.29Q4:消费龙头LOF基金A/C份额哪个费用更划算?核心区别:消费龙头LOF基金A/C两类份额的管理费和托管费都一样,C份额不收申购费,更给力的是,持有7天及以上不收赎回费!年费方面,要比A份额多收每年0.25%的销售服务费,每日计提,按月支付。上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率(互联网代销渠道申购费率都打折),可见指数基金的C类,就是为了爱波段和短炒的投资人设计的。大致规律就是:短期投资买C,长期持有买A。Q5:消费龙头LOF为何是散户投资A股消费龙头股的好朋友?指数化投资,为散户提供高价龙头A股的上车机会↓↓↓消费龙头LOF的标的指数成份股除了高ROE的特点,还存在高股价的特点,而对于散户投资者来说,低股价由于低投资门槛是具备吸引力的,资金需求量小、交易灵活。而消费龙头LOF的成份股往往价格不低,中国中免、五粮液、海天味业、星宇股份、珀莱雅、欧派家居这些消费行业头部个股都是股价超百元的“高价股”,一手投资即过万元,而A股酒王贵州茅台的股价更是迈入千元“大户”行列,单手买入所需资金不下16万元,散户很难对这样的个股进行分散化投资和定投,也难以进行调仓择时。交易门槛达不到,上车谈何容易?表:消费龙头LOF标的指数成份股的高股价形成交易门槛数据来源:Wind,2020.9.29消费龙头LOF为股票投资者提供了出色的投资体验,二级市场交易操作与股票无异,且与股票交易佣金一致,免印花税。当前1.381元/股(2020.9.29)的价格一手不超139元,交易门槛低,便于定投。指数化投资还免去了投资者费心费力的选股时间,认准消费龙头LOF,买A股大消费板块的龙头股,在不断的推陈纳新中,迎接未来的中国消费行业巨头。选择消费龙头LOF(A:501090;C:009329),坚持指数化投资,用更低的研究门槛,更低的交易门槛,获得更优质的投资体验。 投资有风险,参与需谨慎! 相关证券:华宝中证消费龙头指数(LOF)C(009329)华宝创新优选混合(000601)华宝服务优选混合(000124)美的集团(000333)格力电器(000651)(来源:指数增强小霸王的财富号 2020-10-12 13:34) [点击查看原文]

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10月12日 13:47
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