天赐材料发布2022业绩快报，分析如下

1、公司发布2022年业绩快报，2022年实现收入224.1亿元，同比增长102%；归属净利57.2亿元，同比增长159%；扣非净利55.5亿元，同比增长156%。落于此前预告区间中枢。

2、估算单22Q4收入59.8亿元，同比增长34%，环比下滑1%；归属净利13.6亿元，同比增长108%，环比下滑6%；扣非净利13亿元，同比增长97%，环比下滑5%。

3、拆分来看，1）公司Q4电解液出货约10-11万吨，其中12月受疫情影响环比有所下滑，但跟随产能释放Q4仍环比增长15%左右；并且随着LiFSI新产能释放，预计LiFSI出货继续提升；电解液单吨净利受6F产业链价格波动影响，预计Q4电解液单吨净利约1万元以上（含LiFSI），预计对应电解液净利润12亿元左右；2）铁锂前驱体业务预计随着新产能爬坡，Q4有望贡献1-2亿利润；3）日化业务相对稳定，预计几千万利润。

4、展望2023，2023Q1预计排产约9万吨，逐月恢复，公司凭借一体化布局的成本优势有望继续推动电解液份额提升，并且LiFSI等产品将继续放量。预计公司23年归属净利62亿元，对应估值13-14倍。