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云南股友

精华策略篇

随着宽带基础设施的完善,5G时代的到来,疫情导致的“宅生活”,正推动着“云”生活模式的转变,办公、教育、医疗、电影等很多行业都有向云端转向的趋势。 我个人也是很看好“云计算”这个行业,但现在还只是炒概念多,具体哪家上市公司业绩能有多大的改善还需要去进一步验证,在有些领域如在线办公,在这个赛道上,A股中相关公司也很难去和平台型的公司如阿里钉钉,腾讯企业微信竞争。 下面我先来谈谈我个人的一些宏观方面的逻辑和方向:一:在产业结构调整促进经济结构转型上,我们先来看下国家统计局去年2019年11月份的数据:(1)装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长8.5%、8.9%,增速分别高于全部规模以上工业2.3和2.7个百分点。(2)新兴产业发展持续加快,11月份医疗仪器设备及仪器仪表制造业、电子及通信设备制造业增加值分别增长12.6%和10.8%,分别比规模以上工业增加值增速快6.4和4.6个百分点。(3)太阳能电池和集成电路产量分别增长23.0%和18.2%。二级市场股市也很好反映验证了这些增长快的行业。现在国家定会大力推动新兴产业的发展,推动产业结构调整,是因为支撑中国经济发展的原来三大产业都处在调整和收缩阶段。(1)传统制造业,今年将继续调整与收缩,像汽车行业去年就收缩得很厉害,导致四大整车厂压力很大,大量的零部件供给企业都出问题了,今年将继续收缩。(2)建筑业,今年继续调整、收缩,因为随着中国基础设施的不断完善,行业的调整趋势无法避免。(3)房地产,在房住不炒的大政策下,今年也一定是较大的调整和收缩,过去它的增长速度是每年 增长 20%以上。从股市反映来看和这三个产业相关板块的走势也很不理想二:2020年的货币政策和财政政策:(1)先回顾下2019年,全球货币宽松与国内经济下行压力加大的背景下,货币政策表现出较强的“以我为主、保持定力”特征。“稳增长”“稳就业”目标的权重应为最高,“调结构”、“稳杠杆”“防风险”次之,“稳物价”引发政策方向争议后被证伪,“稳汇率”压力有所缓解。政策立场经历了“适度宽松”(一季度)到“稳健中性,季末边际宽松”(二季度)到“稳健中性”(三季度)到“适度宽松”(四季度至今)的变化。(2)而2020年2月3日开市以来,政策操作量价齐松,且宽松幅度超市场预期,具体包括:通过OMO投放充裕流动性、“专项再贷款与财政贴息”捆绑发力、调低7天和14天逆回购利率10bp,加上疫情对经济的影响,后面的降准降息大概率于近期落地,所以2020年货币政策走向宽松且利率下行。(3)财政政策相信也会加大财政支出、税收优惠政策和扩大新基建领域投资为途径,避免疫情所带来的对宏观经济的冲击。 比如在非典疫情时期,为了保证生产经营活动的正常进行,财政部和国家税务总局对受疫情直接影响比较突出的部分行业在2003年5月1日至9月30日期间实行税收优惠政策。同时,财政部也对相关行业减免了15项政府性基金。尽管财政部此前已经实施了大规模的降费减税,但面对此次新冠肺炎疫情,对受疫情影响严重的行业实施定向的税费优惠,以稳定就业和促进增长。对于赤字率会不会突破3%的限制,应该还是要进一步看疫情对经济的影响到底有多大,需要进一步的跟踪。总结:再向上提升今年2020年是“十三五”规划的收官年、全面建成小康社会决胜年,经济和就业的平稳至关重要。加上疫情影响,对于促进经济增长的新动能会持续的扶持和加大力度。但疫情对经济的影响我认为也是实质性的,所以对一季度的经济不太乐观,一季度会出现一个经济底,随着宽松的货币政策和积极的财政政策出台,二季度经济将会企稳向上,所以大的投资机会会出现在二季度,大的投资方向也是产业转型的新动能方向:通讯,芯片,软件,云计算,人工智能及一些行业景气度高的先进制造业大科技板块为主,相信在这些领域,未来的二三年,会出现一些大的头部科技公司。三:下面来谈谈我对一些行业及个股的看法:(1)通讯5G 核心标的:中兴通讯 (稳健长线选股方式)这次疫情出现”宅”经济,但一个前提都需要宽带基础设施的完善,所以5G作为新基建,疫情会加大加快5G的投资及速度,2019 年各大运营商已经开通 5G 基站 12.6 万站。2020 年即将进入 5G 基站规模建设阶段,预计全年建设 5G 基站数量超过 60 万站,未来三年累计建设有望 超过 250 万站。据工信部原部长李毅中在演讲中称,全国 5G 基站建设 总规模在 600 万站,总投资 1.2-1.5 万亿元。5G 建设将释放巨大的行业红利,带动通信产业全面繁荣。而最受益的无疑是主设备商中兴通讯了,中兴通讯的基本面我也不用去复制券商的研报了,只想结合市场谈谈自己的想法: 短期看,疫情对经济基本面毫无疑问具有负面影响,特别是对第三产业,但是5G大概率还会为对冲经济下行压力而加大投资规模。比如,2月份投资计划滞后到三月份来超额完成。所以从全年业绩看,中兴通讯业绩基本不受疫情影响。5G是我国的领先领域,中兴在通讯设备,芯片设计,操作系统,大数据,自动驾驶,人工智能,数据库,云计算,区块链,新能源等领域均具有一定优势。不当当是通讯巨头还可能成为物联网巨头,所以纵观整个A股,从技术积累,科技投入,行业潜力综合考虑,中兴通讯具备成长为伟大物联网巨头企业的潜质,具备成长成中国排名前十市值的科技型企业。中兴通讯2019年三季报净利润41亿元,其中扣非(卖地收益)净利润7亿元,研发支出93.59亿元。在A股的科技特性和研发费上,你能找出第二家吗?业绩预告2019年全年净利润43-53亿元,取中位值48亿元,推算第四季度净利润7亿元,则全年扣非净利14亿元。第四季度扣非净利润为前三季度总和,业绩向上趋势明显,预计公司全年研发费投入120亿左右。看了十来家券商对2021年业绩预测,最高PE才20,最低14.对比A股中高高在上的科技龙头,中兴是最为低估的科技龙头了,相信2020年中兴通讯的是牛股之一。(2)芯片行业,在产业结构升级中,国家对芯片行业投入(如大基金)和政策支持力度都很大,核心产品国产自主可控是目标,整个芯片领域景气度向上,芯片中上百元中的牛股很多。我个人曾经关注北方华创很久,股价在2019年有一段长时间的盘整,涨幅落后于芯片行业,在11月70元左右想入手,但还是担心估值没下手,到现在还后悔,股价140多了,短短三个月不到上涨1倍空间。所以对于芯片股不看估值是对的,就看在产业链中有没核心竞争力。芯片有核心竞争力的个股(参考大基金投资)1国内存储芯片设计龙头是兆易创新 2国产GPU龙头是景嘉微3扬杰科技是我国半导体分立器件龙头 4中芯国际是我国内地晶圆代工龙头5三安光电是全球LED芯片龙头 6士兰微是国内IDM优质企业7北方华创是国产半导体设备龙头 8至纯科技为A股唯一一家高纯工艺系统集成供应商9晶瑞股份是国内微电子化学品领先企业 10中科曙光是国内高性能计算的龙头企业11紫光国芯是紫光集团旗下半导体行业上市公司,是目前国内领先的集成电路12北京君正是嵌入式处理器芯片领先企业;13中颖电子是国内优质的IC设计公司;14汇顶科技是全球生物识别芯片领先企业;15长电科技是国产半导体封测龙头 个股分析:扬杰科技(趋势加热点加基本面选股)半导体分立器件龙头 股价已经从底部启动,走出趋势(避免在底部大海捞针,也容易犯错),年报业绩预告验证基本面向好,结合整个芯片股来看,一旦趋势形成,不要轻易下车。 (3)新能源汽车从大的宏观来看,新能源汽车是方向,是大趋势,长线投资机会将肯定有。但从最近新能源销量来看,目前还是抱谨慎态度(不含特斯拉)。可以看到从下半年开始,销售持续下降,而采购新能源的汽车多数是网约车,出租车,市场很容易饱和,渗透到个人比例还很小,而疫情影响严重的出行行业需求将受到制约。所以对于整个行业暂时不乐观,但一些龙头个股,在产业链中有议价能力如宁德时代(根据GGII数据,2019年我国动力电池装机量累计62.38GWh, 同比增长 9%;其中宁德时代装机量以 31.46GWh 排名第一,市场份额高达 51.8%,同比增加 10.52 个百分点),还包括一些有资源优势如赣锋锂业华友钴业等。特斯拉产业链,特斯拉中国大概会在3月初交车,对于在特斯拉产业链中营收占比较高的上市公司肯定受益,而特斯拉概念炒作也会持续一段时间。(新朋股份,不推荐)。(4)云服务 数据中心(光环新网 未来大方向加基本面)我在和吴总的交流中也提到了IDC的光环新网这个股票,首先我认为数据中心是一个好的赛道,数据中心就像好的商业地产(如天河城),机柜就如铺位,出租出去就固定收租金,每年租金都会保持一定比例的上升,有源源不断的收入。数据中心作为互联网应用发展的信息基础设施,市场需求不断增加,不难想象,最近爆发的“宅经济”、移动互联网、工业互联网、物联网的不断发展,数据会呈指数增长的!这是大的发展方向,下面我们来分析下光网新网:公司预告2019年全年实现归母净利润为 8.0~8.5亿元,同比增长19.86%~27.35%。其中4Q单季度归母净利润为 1.89~2.39亿元,同比-1.56%~ +24.48%。净利润季度环比来看,2Q增速 27.84%,3Q增速19.71%,4Q按照中间值2.14亿元估算同比增长11.46%,增速呈逐季度下降趋势,这就是公司2019年公司股票只能跟随大盘的根本原因。而2020投资逻辑:1机柜增量:目前公司已有数据中心规模已达5万台机柜,已投入运营的机柜数量超过3万个,如进展顺利预计到2020年底投产机柜数量可达到45000-50000万个。公司预计3-5年总计有10万个机柜。2目前受政策影响,北京地区中心城市已经禁止新建数据中心,中心城市的机房正在逐渐成为稀缺资源。3自建机房成本较低,公司有比同业高的毛利率,一旦机柜上架增加,对业绩会有大的改善。4北上资金持续看好,目前持股比例达8.09%5 根据董秘回复:一季报不受疫情影响 四:主题性投资机会 大的主题性投资机会,我个人很看好中日韩自贸区,根据谈判进展预计下半年会有好的机会,力度应该不会小于当年雄安、上海自贸区。五:近期大盘分析经过前两周的高举高打,下周大概会进入震荡分化的格局,随着各行业的复工复产,国家及地方政府对各行业的政策利好将会频频出台,在目前流动性充裕下,各板块及个股投资机会也会轮动出现。六:风险提示 1 疫情控制不达预期以至于复工复产再延后 2 复工复产后的需求端出现大的萎缩 3 一季报出现大面积的亏损。

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02月17日 16:34
来自电脑网页版
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