牧原的问题是现金流的问题。为什么这么说呢。牧原已经把账面的现金尽量缩减了,从19年底200多亿压缩到了80亿。到了这个数字后你甚至可以说他不算大存大贷了,因为80多亿不够大。从两康还有东旭光电来看,虚增现金是要死人的。康美最后就是一把过把虚增的现金调到生物资产存货上去。然后试图来个天灾,把生物资产存货减值了账就做平了.。 看看牧原有多少这种讲不清资产。到了一季度末,固定资产加在建工程860亿,预付工程款25亿,存货和生物资产350亿。这些都讲不清楚,审计不了。随时可以一把计提千亿减值。你们信不信? 再看负债端,你发现牧原的有息负债,减少不了也增加不了了?增加不了是最可怕的,因为银行可能只收不放了。如果百亿的可转或者超短期债发不出来,今年的股息可能真的发不出来了。六月,八月明天一月的公司债是要到期的。