给大家说两个新闻。

一是你们应该有看到，招行不再新发三年期、五年期大额存单的产品额度了，也就是这些高价的存款，客户想存，但银行干脆不收了。

二是，昨天晚上，另外一家上市银行里的扛把子，宁波银行，发布了年报，营收同比涨6个点，净利润同比涨10个点，领跑上市银行，但最扎眼的数据，是个人存款同比暴涨46%。

招行和宁波银行的个人存款暴涨，仔细想来很容易理解，因为，现在个人增加存款，是趋势性的业务机会（客户就是要做存款，不在你这儿，就去其他银行做），而在这种业务的右侧通道中，一线执行能力强的银行，往往营销效果就会更加突出，也就是客户的掌控度比较好。

但多不代表好，两家银行都不约而同在年报提到，要主动降低负债成本，做精做细负债管理，要在市场利率低位时，多发债券和存单，少拿高成本的个人定存。

这些，都证明一个事，按当下银行的负债成本算，目前的债券收益率，没有配置性价比。

要么存款利率下调，降资金成本。

要么债券利率上行，增加吸引力。

这就导致了目前长端债券利率，处于易上难下，但上行有顶（上到一定程度，对银行来讲有配置端的吸引力了，就会继续买买买）的阶段。