【东方有色钢铁】黄金：国内外金价出现分化，沪金创历史阶段新高，重点关注被低估标的湖南黄金

一、国内：9月14日，沪金盘中冲破472，创历史阶段新高。据中国黄金协会数据显示，上半年全国黄金消费量554.88吨，同比+16.37%，黄金消费需求强劲，叠加中国方面限制黄金进口，沪金突破历史阶段新高，投资属性与避险属性驱动国内黄金价格走高。

二、国际：美国通胀依然顽强，9月是否加息不明朗。美国8月未季调CPI和核心CPI年率再次出现分化表现，美国8月CPI按年上升3.7%，创5月以来新高，且已连续第二个月回升，而8月核心CPI，按年上升4.3%，符合市场预期及低于前值。美国通胀仍较为顽强，8月核心CPI高于美联储设定目标2%，后续是否继续加息仍需观望，伦金走势偏震荡。

总体来看，建议关注短期国内外金价出现分化，沪金持续走高，伦金维持震荡。

三、标的推荐——湖南黄金：受益于黄金需求旺盛，沪金持续上行，重点关注被低估标的湖南黄金，6、7月停产事件利空已出尽，下半年黄金均价有望上涨，锑品自产量有望增加，2023PE为23X，低于行业2023PE平均水平31X，估值有望进一步提升。