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游族之我见之四:公司治理股价走势的相关性

  公司的真实治理状态外人很难知晓,只能从外在的表现时行观察,主要从以下几方面进行分析:1、董秘互动与公司股价  从上图我们可看出,近两年公司股价与大盘深成指的走势基本一致,近两个月由于大家都知晓的原因,弱于大盘。我们可看出在公司股价下探过程中,董秘互动的频率明显上升,主要有三次下跌:第一次为17年4-8月,公司股价随大盘下跌,董秘回复次数相对较多,但增加不明显;第二次为18年4-7月,公司股价下跌明显,下跌幅度大于大盘,董秘互动次数也从每月数次增加到20多次;第三次为近三个月,公司股价暴跌,董秘回复也呈暴发性增加,光5月份已经回复了80多次,几乎是以前1年的互动量。  这能说明什么?至少表明公司管理层同样压力巨大,急于进行市值管理,效果如果,尚待观察,但这总是好事,公司管理层不急,不尽心尽力,那真就没希望了。2、股份回购与员工持股  第一期员工持股建仓时间在17年底之前(9-11月间,建仓成本在16元上下),第一次减仓时间点估计为19年11-12月(减仓价格在18元之上,甚至20之上),一年基本上是为员工创造了15-20%的收益;  公司股份回购发生在18年9月之前,均价亦在16元上下,减仓亦发生在19年11-12月,两年为公司创造了15-20%的收益;  总的来讲,公司通过员工持股、公司回购两次在公司股价下跌过程主动进行了市值管理,同时又为公司员工和公司带来了收益,这种主动管理的态度与手段至少表明公司还是很正常的。目前公司并未来开展新的回购与员工持股,是否表明公司认为公司股价还可能继续下跌呢?那只有林总自己知晓了。3、林奇减持与股票质押  林总股份减持主要发生在19年下半年,19年第三季度减了一半,第四季度又减了一半,减持的均价不会超过17元,并没有减在高位,这从一个侧面也表明,随着公司股价在19年6-11月的连续下跌,质押比例较高的林总确实是没有办法,只得低价抛出部分股票,以解决质押问题,谈不上内幕交易,否则哪会减在低点,还不是员工持股?也从另一个角度说明,大股东林奇应该没有明显的占用上市公司资金的情况,否则不会如此操作。  林总套现的资金是解决质押问题吗?公司公告是这样讲的,事实也确是这样。经查,19年8月份,林总股票质押比较从超过96%下降了10个点,降到了87%。但在年底,随着公司股价的上涨,在19年年底,林总又再次重新质押了不少股票。  从以上总总迹象看,公司的关于林总减持股份的原因公告基本是可信的。从这个角度看,公告中的其它内容及一季报,我认为还是基本可信的。  只有一点我不太相信,就是主动在19年增加减值,下修19年业绩,我感觉是主动为之,目的是增厚20年的业绩,说到底,还是主动进行未来的市值管理。  关于游的功课我就做这么多了,股价涨跌谁说得清呢?但我本人逢低逐步介入应该是大概率的事。如果股价就此向上,追一追也有可能。其它人我影响不了,更做不了主,我只能根据自己的判断进行自己的操作了。 

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05月24日 10:46
来自电脑网页版
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