钢材 | RB2210&HC2210

核心观点：宝钢和鞍钢下调6月热卷价格 利润低 震荡运行

主要逻辑：

①昨唐山钢坯下跌60，上海螺纹下跌50，上海热卷下跌60。上周螺纹产量整体小幅增加，建材消费下降，螺纹库存小幅累积，而且开始高于去年同期。虽上海疫情持续好转，但较多省市均有确诊病例，需关注全国疫情控制情况。中央政治局会议强调能源资源保供稳价。中央财经委员会第十一次会议强调要加强交通、能源和水利等网络型基础设施建设。宝钢6月热卷价格下调100，鞍钢和本钢6月热卷价格下调200。

②1-3月地产销售、拿地和新开工面积同比仍大幅下降，实际好转仍需时日。1-3月地产销售同比下降13.8%、投资同比增加0.7%，1-3月施工同比增加1%，新开工同比下降17.5%，土地购置面积同比下降41.8%。近80城地产调控政策放松。1-3月汽车销量同比增加0.2%。2022年4月财新制造业PMI为46，月环比下降2.1%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：暂且观望或短线操作。"