1.太阳纸业2022年净利润28亿，营收397亿。 无悬念，基本同快报。 净利润率7%，大幅下降，之前几年基本在9-10%

2.账上现金只有24亿元， 应收24亿。 而短期借款共有100亿，各种应付款60亿，预收款5亿。（年财务费用8亿元）。 现金流极其紧张，每时每刻在为还利息而奋斗，压力山大。

3.对比利润和营收，经营现金净流入38亿，销售商品所得现金450亿， 显示出良好的获现能力。比博汇还要好。

存货50亿，大增15亿。 周转天数半个多月 ，不错。纸浆跌价也影响不大。

4.目前纸、浆合计总产能超过1000万吨。北海项目，从2019年10月开工建设到项目全部投产，仅用一年半的时间。 如果按此推算，明年年中，南宁项目可能全部投产。新增525万吨产能。

2023年三季度南宁一期的100万包装纸，50万本色浆有可能先行投产。

目前固定资产290亿，每年折旧12亿。在建工程达30亿面临转固，将影响利润。

5.2022年度老挝林地 ，完成近8,700公顷的造林面积。低于1万公顷计划。

6.产品结构：文化纸占比35%，箱板纸25%，纸浆类25%（其中溶解浆10%），生活纸及特种纸不到10%，能源5%

浆纸成本构成：原料77%，折旧3%，能源10%

毛利最高为溶解浆22%，其次化机浆20%，主要是得益于去年高浆价。 纸制品毛利在10~15%。能源毛利在20%

7.

大股东太阳集团在四季度增持1.21%，达1500万股，可能是为了股权激励。增持好像没公告过？这也是显示一点信心，为何不公告。

四季度社保基金继续增持300万股。

港资四季度减持400万股。10月底太阳的跌停是港资所为，港资当日大幅流出6个亿。

中泰系基金是太阳的大玩家，明星经理。三四两个季度共增持2700万股，而今年基金一季度显示其减持1400万股，做了个T 。 可能这也是近来太阳下跌的原因。

8.10股分红2块，目前股息率1.7%。参考去年，估计要到7月份才能到账。