历史三次原油破百（布伦特），A股整体偏跌、震荡、承压，但板块分化明显。以下为完整复盘（上证指数为主）。
一、2008年：金融危机前超级牛市→崩盘
- 破百：2008-02-29（约100美元）
- 见顶：2008-07-11（147.27美元）
- 百元上方：约7个月
- A股表现：
- 破百时点位：4300点
- 全年暴跌：-65%（4300→1664）
- 阶段：破百→7月见顶：震荡下行；7月后→金融危机：加速暴跌
- 核心影响：
- 高油价→通胀→央行收紧→流动性收缩
- 全球金融危机爆发，需求崩塌
- 板块：
- 受益：石油、煤炭、黄金（短暂强势）
- 暴跌：金融、地产、消费、成长全线重挫
二、2011–2014年：史上最长百元周期
- 破百：2011-01-31
- 见顶：2011-04-29（126美元）
- 百元上方：3年7个月
- A股表现：
- 破百时点位：2800点
- 区间跌幅：-21%（2800→2200）
- 走势：长期阴跌+窄幅震荡，3000点下方磨底3年
- 核心影响：
- 高油价→通胀→国内多次加息+提准
- 经济增速下行，“滞胀”环境压制估值
- 板块：
- 受益：油气、煤炭、煤化工、黄金（防御+顺周期）
- 承压：航空、物流、汽车、下游化工、成长股
三、2022年：俄乌冲突脉冲行情
- 破百：2022-02-24（俄乌开战）
- 见顶：2022-03-08（139.13美元）
- 百元上方：约10个月
- A股表现：
- 破百时点位：3500点
- 阶段跌幅：-18%（3500→2863）
- 3月单月：-6.07%
- 走势：快速下探→震荡筑底→下半年弱修复
- 核心影响：
- 地缘冲突→供给恐慌→通胀爆表
- 美联储激进加息→全球流动性收紧→成长股杀估值
- 板块：
- 受益：三桶油、煤炭、油气设备、化肥（短期暴涨）
- 重挫：新能源赛道、消费、航空、汽车、成长股
四、三轮规律总结
1. 指数整体：高油价→A股偏熊
- 三次破百后，A股均下跌/震荡下行，无牛市
- 百元持续越久，A股跌幅越大（2011–2014最惨）
2. 核心传导链
- 油价↑→通胀↑→央行收紧/加息→流动性↓→估值杀
- 中下游成本↑→利润↓→业绩杀
3. 板块分化铁律
- 必涨：上游油气、煤炭、黄金、煤化工
- 必跌：航空、物流、下游化工、汽车、成长股
4. 见顶/回落信号
- 油价见顶→A股往往同步/滞后见底
- 油价跌破100→成本压力缓解，A股逐步修复