#股票# #大华股份#(002236)

：大华股份2021年公司实现营业收入328.35亿元，同比增长24.07%；实现归母净利润33.78亿元，同比下滑13.44%；扣非归母净利润31.03亿元，同比增长13.47%。
创新业务高速增长，中移动入股助力业务扩张。
海外业务持续恢复，2022Q1增长稳健。
行业供应链紧张状况逐渐缓解，盈利能力有望回升。
费用端整体控制较好，期间费用率约28.39%，同比下降3.3pct；其中管理费用和研发费用增幅较大，分别同比上涨21.64%和15.16%。
投资评级与建议：首次覆盖，给予评级。
风险提示：（1）全球持续，下游需求不及预期；（2）行业供应链持续紧张；（3）创新业务、新市场拓展不及预期。

个人看法，请勿作为投资依据。