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【大V分享】科技ETF来了!投资价值如何?

正文来源:@思哲与创富 华宝科技ETF联接基金(A类:007873;C类:007874),是目前市场上唯一已经成立并开放申购的“全科技”行业指数基金。-------------------------------------------------------------------------------------最近半年,信息技术板块领涨大盘,尤其以半导体,军工,电子等板块为甚。其中科技龙头指数尤其厉害,今年以来指数上涨56%,远远跑赢大盘。跟踪指数的科技ETF基金成立短短六个天,交易量就突破了35亿,可谓是目前现在最火的网红基金了。那么大家要问了,科技类基金现在还有投资价值吗?以科技ETF(515000)为例,分析一波。先抛出我的观点,成长潜力高,但风险更高。科技ETF基金全名为“华宝中证科技龙头ETF”,其跟踪的是中证科技龙头指数,是目前唯一一只跟踪科技龙头股的ETF基金。基金年管理费率为0.5%,年托管费率为0.1%。其成立于今年7月22日,至今2个月不到,净值已上涨18.9%。跟踪的科技龙头指数具体选股规则如下:指数选股策略大致思路就是从电子、计算机、通信、生物科技里挑选出一批市值、营收、靠前,且近三年研发投入增长为正的100只股票组成指数,并控制单个股票权重在10%以内。通过这一系列方法,科技龙头指数选出了如下十大成分股:如上图,指数选出来的清一色是细分领域的科技领域龙头股票。比如海康威视是安防龙头,恒瑞医药是创新药龙头,科大讯飞是人工智能龙头等等,龙头科技股,往往估值高,成长也比较好。根据2018年的数据显示,中证科技龙头指数的营收增速为32.8%,利润增速22%,研发支出/营业收入8.5%,指数的成长性和研发投入都很高,甚至远超同期的创业板50,创业板指。从该指数的历史业绩来看,它的表现还是OK的,过去七年大幅跑赢了创业板指数和创50指数,历史年化收益率高达15.46%。从估值的角度来分析,因为信息技术行业的股票估值普遍很高,所以科技龙头指数的估值自然也不会低,目前科技龙头指数的PE(TTM)为42倍,远高于沪深300和中证500,但略低于创业板指和创业板50指数。总的来说,高科技龙头股票长期的成长性不用多说,目前美股市值前五的股票清一色都是科技股。但是分析完优点,还是有几个风险要再三强调。01警惕估值太高虽然A股整体估值已经很低,但主要是因为金融地产股拉低了A股的估值,其实A股的科技股估值可一点都不一低。我们可以参照美国的几大科技龙头股,生物医药领域的强生公司和辉瑞医药PE都在20倍以内,但国内恒瑞医药PE是80倍左右。比如全球人工智能领域的知名股票如英伟达、微软、Facebook等等,PE均在40倍以内,再比如咱A股在海外上市的,目前主攻人工智能的百度,在海外资产市场PE也只有10倍左右。而A股人工智能龙头科大讯飞PE是126倍。显然国内A股的科技龙头股目前估值偏高。再好的股票,也怕买的太贵是不是?02.警惕历史回测业绩因为中证科技龙头指数是今年6月才成立的,但回测时期从2012年6月就开始了。这就会造成一个问题,指数容易出现用后视镜开倒车的现象。好比我把贵州茅台五粮液古井贡酒泸州老窖这些近几年涨的最好的白酒拎出来设计一个“精品白酒指数”,那指数历史年化不是要上天?所以新成立的指数业绩只能代表过去,对未来的参考意义是不大的,牢记。当然我并不是针对科技龙头指数,而是这确实是很多基金公司管用的伎俩。设计一个最有利于市场的编制方案,然后进行营销,宣称历史业绩有多么出色,这也能理解,毕竟谁不想基金大卖呢?就好比A股两大历史级地雷,乐视网暴风集团,都是很出名的股票了,当初也是创业板50指数上大名鼎鼎的票。但后来结果有多惨大家都清楚,乐视网贾跃亭直接跑路国外,股价从最高45元跌到1.6元,跌幅96.4%。暴风影音老板冯鑫被抓,股价从127元跌到现在的4.6元,跌幅96.2%。这两只股票早前由于估值高,而且在指数当中权重占高,因此拖累了指数的业绩。后来成立的指数都很聪明,把这些昔日的超级大牛股,如今的垃圾股都给剔除掉了,所以后来指数业绩总是比之前的指数要表现更好。所以我们才会经常看到,宣传猛如虎,实盘跌成狗的现象。因此看到新基金宣传,不要脑子一热就冲进去买了,观察观察,有时候可以帮我们做出更理智的决策。END说回这个科技龙头指数基金,虽然并不是抨击它不好,但指数确实是成立于19年6月14 日,所以历史业绩不能说明太多问题,投资逻辑才是关键。不过从成分股来看,这也是国内目前唯一一只可以直接投资各个科技领域龙头股票的ETF基金了。如果你长期看好信息技术产业,却又缺乏选股能力,投资科技龙头指数ETF确实是一个不错的选择,但是它目前的PE高达42倍,波动率32%,风险和波动都很高,投资仍需警惕风险。风险提示:任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。(来源:华宝基金的财富号 2019-09-12 13:36) [点击查看原文]

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09月12日 14:25
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