补充说明：本篇报告部分内容引自东兴证券研究员的观点，前次发布时未标明引用来源，特此重发并更正。非常感谢东兴证券的大力支持。 今天要梳理的产业链，具有“快消品”属性，受突发事件影响，其线上化趋势愈加明显。特别是直播带货，更是出了一批“颜值与体验并存”的网红爆款，如：摩飞榨汁杯、法格蒸烤箱、北鼎养生壶、集米即热饮水机等。 龙头A涨势颇为惊人，从20年2月至今，从39.86元涨至161.88元，涨幅超306.12%。画风如下： 图：龙头A走势 来源：wind 而另一细分赛道的龙头B，自今年2月上市至今，自区间高点536元，一路下跌至如今的380元，跌幅达到30%。 图：龙头B走势 此外，另一细分赛道的龙头C，表现则更惨，上市5年，自区间高位102元，一路跌至如今的26元，跌幅达到74%。 这个领域就是——小家电产业链。以上三家龙头，分别对应小熊电器（新型小家电龙头）、石头科技（扫地机器人龙头）、莱克电气（吸尘器龙头）。 好，对小家电这条产业链，几个需要我们解决的问题是： 1）这条产业链，长期增长驱动力是靠什么？未来的行业增速能达到什么样的水平？ 2）小家电的竞争格局如何？细分品类下，又是以什么为主？