吉利汽车的基本面越来越清晰，基于吉利银河新能源车型周期的底部反转能够成功，已是市场共识，对应车型（银河E5、星愿）的月销也已验证。
我们认为，市场对于此次新车型周期的支撑强度、时长以及利润释放弹性，还没有充分的预期。
主要原因：吉利新平台（GEA架构）+新技术（雷神混动上线和EMi系统）已储备充分，实现了成本的下降，可以支撑吉利新的产品定位和营销路线（转向销量规模更高的性价比产品），并利用时间差（对标车型已上市1-2年，吸引力逐步下降），实现吉利银河销量规模从年销10万到30万到100万辆的大幅提升，并实现新能源扭亏为盈。
在明确的产品竞争力下，明年的业绩增量明确。
在银河上，很可能看到吉利”从1到10“的产品矩阵的成功；再加上吉利造车资质的收回、品牌梳理统一；都可以带动吉利汽车整体的新能源销量和利润提升，估值从11x向20x提升。
极氪同样是吉利组织架构梳理的受益者，且极氪为传统主机厂中难得成功的高端新能源品牌，我们认为集团对于极氪的资源将更加倾斜，后续也有望与领克重新梳理。
SUV和混动由于受众更广、一直是中国车企必争之地。而今年9月起极氪首款SUV——极氪7X上市，25年继续上市更高端的车型，打造SUV矩阵；且25年极氪即将推出增程混动车型，对于极氪的销量又是一个重要驱动力。