全文摘要

在稳增长的大环境下，铁路投资实现了同比10%的增长，特别是设备更新和维护保养领域的投资需求明显增加。随着行业焦点转向具有影响力的龙头企业，如中车和通号等，铁路提速带来的升级改造机会也被广泛关注。最近发布的会议决策强调了对能源、铁路、电力水利及公共事业等行业自然垄断环节和竞争性环节市场化改革的推进，这标志着铁路领域市场化改革的深化。改革旨在提高运行效率和市场化水平，预计将提升国铁集团的盈利能力和带动铁路装备需求的增长，特别是在动车组、机车、客车和货车等领域。中国铁路固定资产投资上半年完成了3300多亿人民币，同比增长10.6%，显示出强劲的投资势头和良好的行业发展前景。动车组招标规模达到了近七年来的新高，反映出轨交装备需求的旺盛。

未来十年，年均新增高铁里程将达到2000公里，动车组维保需求将持续增长，且新技术新产品将进一步推动市场需求。长期而言，铁路市场化改革有望促进客货运量的增长，并推动国内铁路装备的新造和维保需求。此外，轨交装备的出口将成为重要的增长来源，标志着中国轨交技术已进入国际市场。综合来看，铁路行业的未来发展充满潜力，预计动车组新造和维保、高端信号系统及电器装备零部件将迎来稳定的增长。

问答回顾

发言人2 问：轨交装备行业中，铁路投资情况如何？轨交装备行业有哪些核心要点需要注意？

发言人2 答：2024年上半年铁路投资实现了同比增长约10%，虽然房地产投资不太理想，但铁路作为基建重要领域，其投资表现相对稳健，并且增速较为可观。核心要点一是，在当前稳增长环境下，铁路设备投资属于相对稳健的增长领域；二是，铁路设备分为新建、维修保障更换和维护保养三大类别，其中维修与升级部分如动车组高级修（四级修、五级修）及铁路货车机车的更新替换均有较大发展空间；三是，随着铁路提速和相关配套设施改造的需求增强，为装备行业提供了广阔的成长空间。

发言人3 问：下半年轨交装备行业的投资展望及中长期增长趋势如何？

发言人3 答：预计下半年轨交装备行业招标数量有望保持快速增长态势，同时铁路货车地铁车辆的海外市场潜力巨大，可重点关注国产轨道交通设备龙头公司如中国中车、中国通号以及中铁工业、时代电器智能电控等。此外，还重点讨论了铁路市场化改革对装备行业的影响以及下半年的投资策略和行业长远发展趋势。

发言人3 问：铁路货运是如何进行现代化供应链转型并可能带来哪些影响？对于轨道交通装备行业，市场化进程可能为民营企业创造哪些机遇？

发言人3 答：铁路货运正朝着现代化供应链转型，并通过市场化改革，有望拉动整个铁路货运量增长，从而改善国铁集团的盈利能力。这种改革还将带动整车采购，包括动车组、机车、客车和货车等的需求增长，而中国中车将从中受益于整车制造环节的核心地位。随着铁路市场化改革的深入，民营零部件企业在符合认证流程且建立公开透明平台的前提下，有机会参与其中并获得市场份额。尤其是涉及行车安全的关键技术领域如牵引系统和信号系统，将会由中国通号等央企主导竞争，但仍有部分非核心部件市场会被有序放开，吸引民营企业的参与。