键邦股份
21年营收约10.44亿元,扣非净利润3.29亿元,毛利率43.06%
22年营收约7.54亿元,扣非净利润2.35亿元,毛利率43.04%
23年营收约6.74亿元,扣非净利润1.82亿元,毛利率37.09%
22024年一季报,每股收益0.37元,每股净资产8.18元,净利润同比增长5.66%
报告期营收和利润均直线下坠,毛利率23年也是大幅下滑,预计24年上半年营收和利润小幅恢复。周期股,逆周期期间业绩一塌糊涂,21年到23年营收和利润都接近腰斩了,24年也看不到大幅反转的希望。
1.赛克产品是公司主打产品,但销售单价却在不断下滑,说明公司虽然市场份额超高,但并无太大议价能力,没有主导市场能力。另一方面由于市场占有率太高,销量要进一步增长也难了,主打产品基本没有太多想象力了。
2.公司产能利用率并不高,公司募投扩产是否有必要
总结:公司行业地位很高,但质地很一般,近几年业绩太垃圾,化工股题材也一般,勉强能蹭上新能源汽车和锂电池概念,对标公司估值也都不高,可惜的是流通市值并不小,不属于低价小盘类型,相反低价竞价容易冲动,一不小心就变成了低价大流通,而低价大流通是最容易坑人的,公司主打产品市场占有率极高,基本没有多高增长的预期,缺乏想象力,目前行业还处于下降周期(产品单价还一直在下滑),总体感觉在安乃达临停刺激下可能竞价又要被顶的虚高了,要像安乃达那样开11亿流通市值基本没有这种可能了,这种就属于高潮后的明牌博弈了,需要一定胆量了,我能够接受的竞价顶极致是昨天安乃达收盘后的流通市值15亿了,要不然风险就很大了,毕竟题材比人家要差,盘子还要大的话就完全没优势了,开盘就直接冲冲冲很容易上演当初利安科技那样就是两次临停也吃不到肉的情况,开出来高于安乃达的流通市值还不如去低吸安乃达,开的合适还是参与价值蛮高,毕竟昨天才点燃次新这把火,多烧一天很正常. 继续秉承三不去:竞价不去,量能不符合要求不去,不见大单扫货不去。
招标书给予的对标公司是:呈和科技,风光股份,佳先股份,常青科技,北交所的佳先股份,亏损的风光股份没有参考价值剔除,23年呈和科技营收为8亿元,扣非净利润2.19亿元,毛利率43.53%,收盘市值45.84亿,市盈率19.38倍,23年常青科技营收为10.19亿元,净利润2.07亿元,毛利率31.66%,收盘市值51.2亿,市盈率24.02倍.整体看来对标跟随估值都不高。