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转发 ◆ ◆ 柑说者 发表于 2020-09-16 21:08:08 [财富号评论吧] 深挖锂电电解液龙头标的 电解液是动力电池获得高电压、高比能、高安全性等性能优势的重要保证,企业竞争力体现在以添加剂为核心的配方体系。预计新型添加剂的研发与应用有望成为动力电池性能提升的关键环节之一。一、添加剂在电解液中的成本占比10%,是电池性能改善的关键材料。锂电池电解液由溶剂、电解质和添加剂等组成,质量占比分别为83%/12%/5%,鉴于各组分单价的不同分别占电解液成本为30%/50%/10%。电解液添加剂种类繁多,成膜添加剂用量大并能有效改善电池关键性能。通常动力电池提高能量密度依靠:1、采用能量密度更高的正负极材料(如高镍正极、硅碳负极)与2、提高体系电压两个重要方法。但经常出现锂析出、电解液氧化分解等问题,进而使电池的快充倍率、循环寿命等性能大幅降低。因此,成膜添加剂通过对正负极上SEI/CEI膜的修饰改性提高电子穿过性与降低电解液的反应消耗从而提升电池的综合性能。二、添加剂行业供应集中,新品研发难度大,需求快速发展。根据高工锂电与鑫椤资讯统计,预计2021年全球电解液需求约为40万吨,按照当前添加剂的质量占比5%测算,全球添加剂需求约2万吨。目前主流应用的100多种添加剂中,最常用的是VC与FEC,总需求约为1万吨。我们预计,未来锂电池在电动车与储能领域的快速放量与高镍体系安全性对新型添加剂的需求结构性提升等因素将推动添加剂行业持续高速增长。国内主要添加剂企业仅有:泰兴华盛、苏州华一(奥克股份参股)、张家港瀚康(新宙邦控股)等三家研发时间早,专利布局完善,供应高度集中,具备明显的工艺与成本优势。三、差异化添加剂是电解液企业核心竞争力的关键。由于溶剂体系以及电解质短期内并无变化,开发差异化的电解液添加剂与配方就成为企业提升产品附加值的重要策略:2020年9月高电压4.35V电解液价格为5.6万元/吨,而高电压4.4V电解液价格为7.0万元/吨,价格提高了25%。并且,新型添加剂的开发周期长,3C领域需要1-2年,动力电池领域需要5-10年。目前国内电解液体系与海外相比仍有一定差距,主要体现在国内外电解液添加剂产品与配方专利的数量相差较多。四、DMC本月环比上涨51.6%,因成本上涨与供需偏紧的涨价或将持续。根据卓创统计,国内电池级DMC有效供给不超过四家,石大胜华与海科市占率超90%。自2020年7月以来,随着原料环氧丙烷价格上涨,电解液需求旺盛,叠加供应端的海科、中盐红四方等企业停车检修,溶剂EC、DMC价格相比7月初分别上涨10%、102.0%。(其中,EC采用石大胜华电池级价格,自8月28日起停止报价,故采用8月27日数据)综上,看好能够开发出批量用于高镍/高电压/硅碳负极的电解液配方的企业。预计电动车与储能市场需求有望持续增长,看好具有技术优势与规模优势的锂电电解液龙头:新宙邦天赐材料奥克股份石大胜华。搜集整理资料及创作不易,求转发,求点“在看”,觉得好请关注,谢谢!

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09月17日 01:10
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