白酒估值不宜用动态PE,要用TTM
2022年一季报出来后,主流的白酒企业业绩大增,导致动态PE一下子降低很多,比如五粮液14倍,洋河股份低至12倍。
顺便科普一下市盈率的知识:
静态市盈率:市值除以上一年度净利润的比值
动态市盈率:市值除以本年度预测净利润的比值,目前雪球规则:本年度预测净利润 = Q1净利润*4
滚动市盈率TTM:市值除以过去12个月的净利润的比值。
但是,白酒估值时不能看动态PE的,因为白酒业绩季度之间波动比较大,普遍一季度比较高,二季度最低,如果以一季度业绩来算动态PE就会出现较大偏差。
综上,由于白酒企业业绩季度之间波动比较大,白酒企业估值时不能看动态PE,如果以一季度业绩来估算动态PE会出现较大偏差;用滚动市盈率TTM比较合适,既考虑了最新年度一季度的增量,又不至于放大波动,相对准确。
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