创业板相关基金：天弘创业板指数基金00159310 月中下旬“政策底”明确后，市场预期一度高涨，多数行业取得上涨，成交活跃度明显提升。但反弹进行的并不流畅，在 11 月中旬点位和成交量触顶后，三大股指重新回落，市场对短期经济数据恶化和对中长期经济增长的担忧，和对政策在具体落实和效果上“与时间赛跑”的焦虑，导致情绪波动无法构筑强势行情。上证综指上月微跌 0.56%，与预期持平，而创业板指、中证 1000 等中 小成长则受益于前期跌幅较深、流动性风险解除和政策面利好，风格优势明显， 向上弹性突出。 12 月 2 日两国元首在 G20 峰会上会晤，就贸易争端达成阶段性缓和协议，谈判成果好于预期，以及美国加息周期有望提前结束，短期外部环境好转，确实有望支撑市场。回顾国内“政策底预期”：1、股权质押风险“拆雷”取得积极进展，2、并购重组重回视野，3、减税降负走在路上，4、年底改革开放纪念庆典、经济工作会议重磅事件密集，5、仍有不断的政策细化可以期待预计最晚到明年3月两会，中期无风险利率+风险偏好主导的收益来源格局未变，基本面因素有所弱化，结构上“创业板反弹”的大方向有望持续。（上图：前期受影响较大的科创成长大概率修复）再考虑一下基本面因素。2018 年三季报来看，受经济温和回落影响，全部 A 股（非金融）净利润增速结束了持续两年的 20%以上高增长，Q3 单季增速转为个位数；主板增速出现回落，中小板和创业板盈利则加速下行。其中，创业板指（剔除权重）回落明显，外延式并购退潮是主因，但整体中位数盈利仍保持在 22.1%，较中报 25.5%相对稳健，逐渐回归内生水平。而对于市场担忧的创业板商誉减值问题，考虑到历史上商誉减值多发于业绩承诺的后期和业绩承诺结束的第一年，前者高峰是 17 年，后者高峰是 18 年，则 19 年商誉减值对创业板的业绩冲击有望缓解。因此，创业板盈利增速的底部有望出现在2019年1季度，在规避1月创业板年报预告披露期的商誉风险后，预计盈利增速有望相对主板获业绩优势，叠加流动性与监管都转向有利于成长风格，聚焦创业板头部 100 家公司的“创业板指数”有望收获更大弹性。（上图：创业板盈利增速有望在2019年1季度开始触底回升）指数工具介绍：创业板指数（399006.SZ），100家成份股，选样指标为一段时期（前6个月）平均总市值的比重、平均自由流通市值的比重和平均成交金额的比重。选样时先计算入围个股平均总市值占市场比重、平均自由流通市值占市场比重和平均成交金额占市场比重，再将上述指标按1：1：1 的权重加权平均，计算结果从高到低排序，在参考公司治理结构、经营状况等因素后，按照缓冲区技术选取创业板指数样本股。每年 1 月、4 月、7 月、10 月的第一个交易日实施季度调整。相关基金产品可选择天弘创业板指数基金（A类:001592，C类:001593），A类适合长期配置与定投，C类适合短线波段操作）（来源：时光基的财富号 2018-12-12 20:23） [点击查看原文]