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甘肃股友

基金真有冠军魔咒吗?

关于基金有一个传说是这样说的:哪一年某个基金的排名成为冠军,哪怕是前十名,到二年不要说前十名,就是平均水平都跑不赢。事实果真如此吗?我们统计了2000多只混合型基金,因为相比指数型、股票型基金来说,混合型基金最能发挥出基金经理的灵活性,剔除了某些基金因为大额赎回导致一天净值飙升的异常情况,从2009年到2018年十年里选出每年的前十名,再来观察次年的排名情况。我们遗憾的发现,确实严重存在着冠军魔咒,准确的说是前十名魔咒: 2009年的前十名里,只有华商盛世成长,在次年排名第一;2012年的前十里,只有华宝新兴产业,在次年排名第七;2013年前十里,只有宝盈核心优势,在次年排名第二。除了这三个个案,其他97个前十名中,无一在次年进入前十。 那么我们把条件放宽点,当年的前十,到次年进入平均排名前的情况多不多呢?我们再来看每年的情况: 2009年的前十,到次年只有华夏复兴混合、兴全社会责任、华商盛世成长3只基金排名进入192名平均排名;2010年的前十,到次年只有华夏策略混合、银河行业混合进入229名平均排名;2011年的前十,到次年只有博时回报混合、东方成长收益进入265名平均排名;2012年的前十,到次年只有华宝兴业产业、广发核心精选、上投摩根新兴、长信内需成长4个进入313名平均排名;2013年前十,到次年只有宝盈核心优势、长盛电子信息、银行行业混合、银行主题混合中邮战略新兴、华商主题精选6个进入370名平均排名;2014年的前十,到次年只有工银信息产业、广发新动力混合、长信医疗保健、宝盈核心优势、交银阿尔法核心等5只进入578名平均排名;2015年前十,到次年只有益民低碳环保1只进入790名平均排名;2016年前十,到次年只有国泰聚信价值、华安沪港深、易方达资源行业、华宝资源优选、天弘永定价值5只进入959名平均排名;2017年的前十,到次年只有景顺富裕主题、交银稳健配置2只进入1146名平均排名;2018年的前十,到2019年9月12日,只有博时鑫锐混合A、C、前海开源景鑫A、C4只进入1184名平均排名。 而且更加残酷的是,除了前面提到的3个个案在第二年还保持前十名,其他不仅仅在次年没进入前十,而且在十年里再也看不到踪影了。不仅如此,次年而且跑赢平均值的次数也小于50%,除了2013年的前十在次年还有6个保持中位数以上外,其他年份连中位数都不能保证。也就是说,与其相信去年的冠军,还不如找个黑猩猩拿个飞镖来决定你的投资!这和常识严重相背。 常识告诉我们:今年考试优秀的好学生,明年大概率的会考出好成绩。为什么在投资中却不是这样呢?我们的基金经理,都是专业水平,智商远高于普通人,但连保持平均水平都很难做到,这只能说明投资比考试要难得多。 残酷的数据告诉我们,选基金与其相信去年的成绩,还不如买个低估的宽基指数基金,或者买个稳定的高ROE行业指数基金。

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09月14日 22:04
来自电脑网页版
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