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四川股友

《场内场外大PK

自从华宝家的沪港深价值基金10月份正式成立以来,不断被大家问到的问题就是——什么时候能上市啊!千呼万唤,11月22日正式在上交所上市交易了!现在场内和场外的大佬都可以输入代码“501310”或者基金简称“价值基金”,轻松申赎、买卖沪港深价值基金(501310)了!那到底是场内买好还是场外买好,今天就和大家聊聊LOF基金场内场外交易的那些事儿吧。一、人人都爱的“LOF”有什么过“基”之处LOF基金,学名“上市交易型开放式基金”,还有个英文名“Listed Open-Ended Fund”,是中国首创的一种基金类型,也是ETF基金的中国化。和ETF只能在场内交易不同,LOF基金在发行结束后,投资者既可以在指定场外渠道进行申赎,也可以在交易所(场内)申赎、买卖。那选择在场内场外交易LOF基金,又有什么区别呢?1、交易费用大PK 一般来说,投资者通过二级市场买卖LOF基金,可以有效减少交易费用。相对股票而言, LOF基金在场内买卖交易时只收取交易佣金,卖出时不收取印花税(千分之一),无其它费用。现在大部分券商交易佣金在万三的水平,且部分券商还可以视交易量大小向下浮动,LOF基金的交易佣金可降至万一左右。所以如果只考虑交易费用的话,对比申赎的费用,场内买卖的交易成本会远小于申赎费用,以沪港深价值基金费率结构为例,低于100万的申购费率为1.2%,如果大家选择在场内买入该基金的话,交易成本将大大降低。不过,沪港深价值才刚刚上市,说实话流动性方面还得努力加油。所以希望申购基金的小伙伴也不要着急,现在很多代销平台都已经开通费率优惠活动。比如大家通过 “天天基金网”、“直销官网”申购,便可以享受申购费率一折的优惠。2、资金效率怎样更高 作为国内首只价值因子Smart Beta指数LOF基金,从沪港深三地低估值轮动选股,还叠加了Smart Beta价值因子打分策略的“价值大佬”,那还不是人见人爱,所以如果觉得沪港深价值还不错,有三种方式可以持有:(1)场外申购,可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接进行,代码501310。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出,要先进行跨系统转托管至场内,再卖出。(2)场内申购,需要通过在券商处开立的A股账户,输入501310进行场内申购。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。(3)场内买入,就像买入股票那样直接输入501310买入。场内买入的份额可以卖出或赎回。方式这么多,除了费用外,还是效率最重要啊。现在大家对资金使用效率的关注度也是极其高,选择场内还是场外,申赎还是买卖,资金效率的问题我们还得好好捋一捋。如果选择申购基金,无论是在场内还是场外,交易皆于T+1日确认,T+2日份额可赎/可卖。如果选择场内买入基金,T日即可确认,且T日可赎回(但是要注意:基金持有小于7天赎回费率为1.5%),T+1日即可卖出;如果选择赎回基金(场内或场外),操作皆于T+1日确认,资金可用时间取决于销售渠道效率,一般在T+3到T+4日。如果选择在场内卖出基金,操作T日可确认,且资金T日即可用,T+1日可提现金。所以从交易速度来看,选择在场内买卖基金的资金效率的确会更高一些。也难怪大家从募集成功那天起,就有不少投资者开始询问什么时候可以上市交易呀,看来各位还都是资金玩的溜的大师呀,这里也整理了一份沪港深价值基金的申赎和交易操作资金效率表给你们: 二、 玩法进阶——说说场内场外套利的事儿 既然是要玩转场内场外,不得不说的就是两场套利的事儿。一、二级市场之间因申赎净值与买卖价格的差异,往往会出现套利的机会。二级市场买入、卖出基金份额与股票买卖一样便捷,当二级市场市价明显高于净值时,存在溢价套利机会;当二级市场市价明显低于净值时,则存在折价套利机会。1、溢价套利当二级市场价格明显高于净值时,产品出现溢价套利机会,溢价情况下通常的套利操作是“申购+卖出”,从资金效率来看,无论是从场内申购卖出还是场外申购卖出(场外申购需转托管至场内再卖出),资金效率都不是很高,实际上也不合理,因为溢价只是暂时,盘中溢价再去申购最少也要承受2天市场波动的风险,从套利角度并不合理。但是对于看好沪港深价值基金的,计划长期持有份额的人来讲,“卖出+申购”可谓是薅羊毛的绝佳方式,也是确定的最强套利手段。如已经场内持有份额,盘中如果出现明显溢价,可以直接溢价卖出再重新申购,这样可以最大限度的降低市场波动风险。当然,越临近收盘,承担的市场波动风险越小。在流动性允许情况下,哪怕一个月只出现一次高溢价机会,每次降低持仓成本0.5%,一年下来可降低持仓成本6%。(也要考虑申购费用,如券商有申购优惠,需酌情计算套利成本)2、 折价套利当场内出现明显折价时,可以实行日内买入赎回的套利操作。不过鉴于新规规定7日内赎回需要收取1.5%的惩罚性赎回费(没有任何折扣余地),所以实行T日买入,T日赎回的套利操作的难度也比较大,因为赎回费至少要吃掉1.5%的套利空间,套利空间就很小了。所以这样看来,LOF基金因为交易费用的原因,除了已经场内持有份额投资者可以通过“卖出+申购”的方式薅羊毛降低持仓成本之外,想做点套利也的确是不容易,所以在这里还是建议大家从长期配置的角度出发来持有LOF基金。最后,还有一点想提醒大家的就是,选择在场内买卖交易LOF基金,也需要关注产品的流动性问题如何,尽量选择流动性好的产品进行交易才更有保障。如果想选择场外申购的你们,一定要不要忘记在天天基金和直销官网上申购,费率一折优惠等你哦!

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2018年12月13日 09:43
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