海康Q3单季实现收入177.5亿，同比增加11.5%；实现归母净利润38.1亿，同比增加0.1%。扣除汇兑影响，实际利润增速25% 。由于今年Q3人民币大幅升值，估计造成汇兑损失约5亿；而去年同期Q3由于人民币贬值带来的汇兑收益约4亿。【将该外部影响扣除后，净利润增速在20-25%】若考虑人民币升值对海外业务毛利率的负面影响，实际利润增速更高。经营净现金流同比增长8.8倍，今年Q3实现54.6亿经营净现金流（19Q3仅为5.6亿）；2020前三季度实现55.3亿经营净现金流（19年前三季度仅为1.24亿）。【今年Q3净现比达到1.43，显示他们在销售回款、经营质量、风险控制等方面的不俗实力。】于海康来说，过去一年应该是苦不堪言的一年。国内市场方面，一方面受新冠疫情肆掠，另一方面受经济下行影响。PBG业务由于场所封闭、投资推迟等原因，目前应该还未得到完全展开。SMBG业务应该受疫情影响更为直接，他们抗风险能力差，经营持续性出现问题后难以在短时间内快速恢复。海外市场方面，一来海外多地区疫情依然受不到控制，部分地区的社会秩序与经济活动遭受比较严重的冲击。二来，受政治因素影响，在部分国家等市场面临的经营环境就不太友好。创新业务方面，萤石经过多年亏损才迎来盈利，这一块市场没有三五年时间，很难看到大的规模。AI应用这块，边缘感知设备发展不如预期，个人判断还是受宏观经济影响比较大。总结：突如其来的疫情，打乱了正常的经营节奏，实体经济遭到巨大的冲击，外部环境的不确定性超过以往任何一年。对此，海康提出2020公司整体战略将概括为：控风险、保增长、谋发展。从三季度成绩来看，虽然外部环境不确定性很大，然而继续保持增长实属不易，也证明了海康的强大。