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公司主营业务为摄像头模组,尽管做到全世界第一

公司主营业务为摄像头模组,尽管做到全世界第一,摄像头模组处于中游,上游为传感器、光学镜头,公司的核心优势在红外滤光片、图像传感器,公司自2017年收购索尼的中国光学镜头工厂进入上游镜头产业,这次出售的资产包也主要为这个工厂。收购的目的是专利技术,出售的目的要么是掌握了专利技术,要么是工厂本身就不赚钱了,趁着有人要就卖个好价钱,从公司的出售后调整方向来看,公司的聚焦的也是光学镜头,不可能聚焦了一个方向还卖了,所以只能有一个解释,公司掌握了专利技术。根据拆解机构(TechInsights)对几款主流机型拆解出来的BOM清单来看,iPhone6时代摄像头价值量只有大概12美元,在整个产品成本的占比大概在5.6%,到了iPhone11Promax,BOM成本大概490美元,摄像头约74美元,占比超过15%。标准版三星S20Ultra综合成本约为528.5美元,其中摄像头价值107.5美元,是整个手机成本最高的部分,占比超过20%。小米10综合成本大概440美元,其中摄像头67美元,占比超过15%。华为P40系列正式发布后,华为消费者业务CEO余承东自曝:“每部P40上的摄像头成本是100美元,甚至可能超过100美元。”可以看到目前整个手机摄像头模组里面,摄像头成本占比非常高,毛利率水平也是相当高的,这个也是对比看到看到为何港股的舜宇光学科技可以给到2500亿的市值。光学镜头制造行业是一个资金密集、并融合了光学技术、机械技术和电子技术等诸多现当代先进科技的技术引领型产业。目前技术实力最强为台商大力光,毛利率高达60%以上,舜宇光学与玉晶光的毛利都在40%以上,这个毛利率比欧菲光的摄像头模组不到15%的毛利率高太多了,从这里也可以理解了欧菲光为何要聚焦镜头业务,延伸摄像头模组的上游产业链,毕竟利润基本上转移到了上游的镜头。这次欧菲光的核心技术在整个摄像头模组的封装技术,而闻泰作为最大ODM手机厂商,直接买一个摄像头模组厂供应自家手机,而欧菲光又意愿出售不赚钱的模组业务,转型更具技术壁垒的镜头,两者可谓是各取所需。未来的假设是:欧菲光只要6p以上的镜头稳定出货,产能跟上,不需要向外采购,比如舜宇光学,大立光的镜头,自己动手供应自家的摄像头模组,那么整个公司的毛利完全可以上到30%以上,净利上到10%以上。

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02月17日 10:01
来自财经客户端

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