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甘肃股友

百强操盘手:请自我拯救

电魂网络深度分析报告:公司合理股价为每股481.66元—1046.66元一、电魂网络2019年业绩预测电魂网络2019年前三季度净利润1.42亿元,以此测算2019年全年净利润大约为1.9亿元。二、电魂网络2020年业绩预测  1.先看梦三国2,上线两天,已成为腾讯游戏排行榜冠军,第二名就是三个月流水超过20亿元的龙之谷,保守一点,我们给梦三国2手游月流水按照3亿元计算吧。  2. 3月1日即将上线的我的侠客是电魂网络年度重磅游戏,保守一点,我们按照月流水2亿元估算。  3. 1季度即将上线的元能失控为电魂网络重金打造的年度新品,预计月流水也会在5000万元以上。  4、1季度即将上线的新游戏GENESIS预计月流水为5000万元。5. 1季度代理的新游戏召唤与合成月流水按照5000万元计算6. 1季度即将上线的新游戏X月流水大约5000万元7. 1季度即将上线的腾讯授权电魂网络独家开发的全民突击月流水按照5000万元计算。到3月份电魂网络月流水同比可增加至少7.5亿元,按照净利润为月流水的30%计算,3月份,电魂网络月净利润可增加2.25亿元。全年可新增加净利润27亿元,加上原来老游戏产生的净利润1.9亿元,预计全年净利润可达到28.9亿元。按照40倍市盈率计算,电魂网络市值可达到1156亿元,每股合理价格大约为481.66元。以上估算偏于保守,如果万一梦三国2手游月流水达到6亿元,我的侠客月流水突破6亿元,其余游戏保持原估值不变,则电魂网络月流水合计可达到14.5亿元,按照净利润为月流水的35%计算,到3月份,电魂网络年净利润可增加60.9亿元,加上老游戏1.9亿全年净利润可达到62.8亿元,按照40倍市盈率估值,市值应该为2512亿元,每股合理价格为1046.66元。三、电魂网络基本面发生了重大变化电魂网络创始人余晓亮,胡玉彪,齐杰等均为腾讯核心技术人员,当年与腾讯意见不合,离家出走,导致前些年电魂网络与腾讯合作非常少。腾讯看中余晓亮,胡玉彪,齐杰等人的天赋及才华,抛弃前嫌,独家代理了梦三国2和我的侠客,授权电魂网络开发腾讯大IP全民突击并独家代理运营,可谓是疼爱有加。腾讯携带11.5亿微信和QQ用户给电魂网络导流,电魂网络不爆发都不可能,这个结论从梦三国2完全可以看出,梦三国1作为全球MOBA游戏开山之作,当时没有交给腾讯代理,自己运营,由于卡顿、掉线问题频繁发生,把一个好游戏白白给糟蹋了,梦三国2交给腾讯之后,两天就登上下载量冠军位置,由此可见,好游戏加好运行平台才是王道。四、电魂网络的生态系统电魂网络参股了45家与游戏相关的公司,涉及云计算,VR,游戏直播,游戏制作,区块链,电子竞技,游戏发行等多个领域,已经构建了一套完整的游戏生态系统,目前已经开发成功瞳 祈愿等4款VR游戏,处于VR游戏行业领先水平。电魂网络2017年投资1000万参股大鹅文化,获得大鹅文化12.5%的股权,2019年,腾讯投资1亿元,才占有大鹅文化5%的股权。电魂网络和中国区块链领军者浙大教授钱磊,以及阿里、腾讯离职核心技术人员成立的区块链公司已经成为全球区块链十大领军者。电魂网络收购的勺子文化目前是中国VR游戏的领头羊。参控股公司名称(45家)电魂创投、电魂互动、电梦网络、勺子网络、摩巴网络、众创投资、爱酷游、君顺投资、优尔蓝、舜飞信息、丰厚远达、钱江汇、中印龙象、耐链信息、摩普网络、赛智珩科、达趣网络、白鲸网络、陌云科技、手滑科技、恩酷信息、萨满网络、宏沙网络、浮冬数据、虚幻竞技、起源优游、的彩网络、指上缤纷、七号笔迹、四方格、大鹅文化、游络科技、掌奇网络、奥义电竞、花童文化、孢子网络、守序网络、第九艺术、智玩网络、野火数字、佳翼科技、英卓互动、斧王网络、初始科技、鹏翼航空。五、股权之争电魂网络2017年曾在互动平台表示,公司目前尚未进行人脸识别方面的技术或产品的开发,但已在VR、主机等方面有所布局。公司认可合作共赢的理念,与腾讯目前已经在应用宝方面开展合作,与阿里目前在包括云服务器及防护方面已有相关业务合作,后续如有合适的机会,公司不排除与上述两家大型公司开展更深层次的合作。电魂网络为杭州企业,2017年以前,电魂网络因为与腾讯有矛盾,倾向于与同处杭州的阿里合作,阿里看中的是电魂网络的生态系统,希望借助电魂网络进入游戏领域。2018年,由于腾讯非常看中胡玉彪和余晓亮的眼光和能力,腾讯比较大度,不计前嫌,向电魂网络抛出了橄榄枝,授权电魂网络开发腾讯IP全民突击,并承诺由腾讯独家代理运营,这可能也是腾讯能够快速做大做强的一个主要原因吧。2019年腾讯再次向电魂网络伸出橄榄枝,承诺代理运营我的侠客,随后,又再次代理运营电魂网络开发的手游梦三国2,电魂网络深知腾讯的大恩大德,随即改变观点,开始倾向于与腾讯深度合作。胡玉彪、余晓亮也曾叹息,如果梦三国当初由腾讯代理,梦三国现在的净利润就不是两个亿了,电魂网络早就成为一家大企业了。有专家解读,电魂网络投靠阿里,可以获得大量的发展资金,但在业务支持上,阿里不可能给电魂网络带来多大的帮助。电魂网络如果投靠腾讯,腾讯的流量会让电魂网络的业绩发生天翻地覆的变化。电魂网络强于技术研发,最大的缺点就是缺流量。电魂网络与腾讯有很强的互补性,对于电魂网络来说,腾讯可以带来非常强大的流量,对于腾讯而言,电魂网络的生态对腾讯也非常大,如果收购电魂网络后两家公司持股合并,腾讯就会立即成为大鹅文化的主要股东,抢占了游戏直播行业的制高点,另外也可以拿到勺子文化在VR领域的领先技术。加上游戏版号审批越来越严,如果多一家公司,一年就会多拿到十几个版号,因为国家不可能把版号全部给腾讯。在投资能力方面,我们从大鹅文化的投资就能看出,电魂2017年只花了不到1000万就拿到了大鹅文化12.5%的股权,2019年腾讯花了1亿元,则只拿到了大鹅文化5%的股权,这个可以充分说明,在游戏产业布局上,电魂的眼光比腾讯厉害多了。另外一个方面电魂网络股东持股比较分散,如果斥资7个亿,就会成为第一大股东,腾讯一贯的竞争策略就是用收购化解竞争。电魂网络到底会落在谁的手上,2020年答案就会揭晓,业内人士预计,腾讯拿下电魂网络的概率非常大。六、游戏行业分析——供给急剧减少 需求持续井喷2016年我国发放游戏版号4050款,2017年发放游戏版号9369款,2018年3月19日停发游戏版号,12月19日重启,2018年全年共计发放游戏版号2087款,2019年发放游戏版号1571款。从以上数据不难看出,游戏版号获取难度越来越大,游戏行业已经进入到严格审查阶段,游戏供给正在大幅减少,但是玩游戏的人数量在不断增长,游戏产业正在进入新一轮井喷发展时代。从行业竞争格局来看,2019年发放的1571款游戏版号,腾讯网易仅占4%,在新政之下,寡头垄断格局正在瓦解,游戏产业不像电商,讲求规模,只要你能做出高品质的游戏产品,只要腾讯能给你导流,不成功都不可能。伟大的牛股,一定会诞生于一个强势增长的行业。七、电魂网络会成为2020年第一牛股吗?我们首先来回顾一下2019年第一牛股星期六,星期六当初收购的遥望网络核心团队来自于阿里,与电魂网络核心团队来自于腾讯一样。都是师出名门。2019年上半年,星期六有一个股东,叫金鹰筠业琢石资产管理计划,一直在减持,结果减持5%以后,星期六忽然开始发飙,直接翻番,金鹰筠业琢石资产管理计划剩余2%股权减持还没有完成,星期六就再次开始火箭发射,连续飙升了,最终一举成为年度冠军。电魂网络也一样,也有股东减持在压制,等到下周一,减持股份数量就会和当初星期六拉升前状况非常接近。目前A股市场,核心团队来自于阿里的只有星期六一家,核心团队来自于腾讯的也只有电魂网络一家。2019年我们强烈推荐的星期六以6倍涨幅成为2019年年度超级牛股,2020年,我们再次推出年度超级牛股猜测报告,强烈推出电魂网络。电魂网络到底能不能成为2020年第一牛股,只能让时间来验证了! 

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01月14日 09:10
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