$巴里克黄金(GOLD)$ $恐慌1.5X做多-ProShares(UVXY)$ $通胀债券指数ETF-iShares(TIP)$

当前形势：
1. 美联储及伙伴国已经给出加息至中性利率水平的路径。
背后的潜台词就是 打压通胀，不惜牺牲部分经济需求。
而英国央行直接给衰退定价，并下调经济增速，上调通胀水平。随着加息的继续进行，大概9月份这些央行基本都能加息至中性利率水平。
如图一至图四。图片来源于智堡。建议仔细阅读，理解鲍威尔的意思。
图五： 美国失业人数和 职位空缺的分化图 对照1个劳工可以有1.9岗位选择。美联储加息就要把这些多余选择权毁掉。 （这些选择权导致人们频繁跳槽换更高薪资的工作机会，容易导致工资上涨趋势，注意美国是服务业为主的经济结构）

2. 那么下次加息 下下次加息 市场都要面对现实， 经济衰退了么？
至少美国2季度不一定会衰退。 但是其他国家呢？
此时也要结合既定的阶梯式加息背景，去思考美国经济发展趋势， 最简单的选择就是不看好美国房地产行业进一步火热....

如图6-9 不仅限制于这几个数据， 整体要注意， 美国人消费从商品需求转换到服务业消费， 也意味着美国进口需求放缓 ，贸易帐赤字缩小的趋势。
同时美国零售、批发库存数据持续走高至历史高位， 未来美国人消费一旦疲软，会严重打击企业生产积极性。 政府不主动刺激反而设立更紧缩的金融环境。 只能依靠居民部门加杠杆的阶段。
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展望未来：

1. 建议等到9月以后， 部分央行基本都加息至中性利率水平， 再关注各国经济数据，去理解未来是开启大滞涨时代还是落入衰退周期。
此时国债交易者会提前定价，帮助我们理解衰弱还是滞涨。
各国央行需要决定 ：继续加息对抗通胀 还是 停止加息期待软着陆....

2. 这期间 多头 空头 都很难，市场反复震荡，此时交易次数越多，越容易犯错。
不如继续看书学习投资自己。

3. 可以继续利用3月-10年期国债 和 2年-10年国债利差 去简易理解衰退周期。
不排除美联储干预10年期美债收益率的定价， 所以不建议低于3% 收益率时候去买入美债。

4. 10年期美元实际利率水平正式回归正值， 这期间无论多少年 都不利于风险资产的发展。
一切资产只要以美元计价，就要考虑美元计价的金融属性风险。

5.经济衰退利好黄金避险，但不利于通胀。
而滞涨利好黄金。
那么黄金目前正处于 通胀预期减弱 经济衰退前期且美元实际利率水平提升的过程中。
此时黄金多空博弈也很难把握。如果判断不出美元汇率走势，则更难把握机会。

6. 加拿大多伦多房价已经开始下跌，加拿大央行比美联储还要鹰派， 可以把加拿大房地产当成前瞻指标， 抵押贷款利率水平不断提升， 央行主动执行缩表调整。 那么美国房地产投资是否会进一步下滑？ 关注美国营建许可和新屋开工数据即可。这个钱不赚白不赚！ 美国房地产3X空-Direxion(DRV)。 耐心持仓 ，23年经济衰退的概率35% ， 加息次数越多 这个概率会继续提升。

7.那些比美国经济预期差的， 加息次数少于美国的。
同期国债收益率 低于美国的。
汇率压力会很大， 背后的股市 涨幅积累过大的房地产市场都是隐患。
不排除22年更多金融风险出现。
部分央行缩表开启了， 资产负债表中： 负债和权益 哪个会消失？
享受美元流动性带来的红利， 如今该归还本金和利息了。