#基本趋势与主流偏向# 之银行牛市逻辑：
基本趋势中，房地产危机和通缩螺旋下的资产质量出现边际拐点迹象，而政策亦出现从抑制转向中性的宏观审慎即从降费让利向可持续发展的转身。
主流偏向上，低风偏下的保险、社保以及长期秉承价值投资的机构和个人在缺乏合意的无风险收益率资产的环境下对经营稳定的高股息资产的追求是2024年以来银行股价格持续上涨的推动力。
前期银行股的上涨行情是基本趋势边际改善推动的价格上涨，随着银行股价的上涨，下一步主流偏向将接棒基本趋势推动估值提升。
在主流偏向推动基本趋势阶段，银行股的估值回归才进入到中场，即主流偏向提振估值。到估值推动基本面的阶段完成，银行股的牛市才会结束。这一标志是优秀的全国性的银行如招行与国际银行的估值差被完成扎平（这是最低标准，而新兴市场应该有溢价）。
目前的银行股牛市，由于韭散、游资、公私募基金与价值型个人和机构投资者、保险以及社保这两大阵营基本上还在两个平行的世界里，真正的投资者可以在优秀银行里坐等这两个世界的隔阂消弭。
