锂矿价格已跌无可跌，天齐锂业、赣锋锂业未来可期！

新能源发展缺锂不可，没有什么能源金属可以与锂相媲美。即使被热炒的钠金属，也不可能替代锂。碳酸锂在7.5万附近已经徘徊半年多了，上涨无力但也跌无可跌。本人认为锂矿最坏的时候即将过去，观点如下：

1、锂盐企业全面亏损：在上市公司中新能源车企的盈利情况大幅改善，而锂电池企业盈利颇丰，特别是宁德时代首次盈利超500亿，创造了历史。而前几年暴利的锂业企业却大幅亏损，天齐锂业亏损近80亿，赣锋锂业亏损近20亿，而国际巨头SQM同样亏损30多亿。如果拥有锂矿资源优势的巨头们纷纷亏损，那么这个行业很难持续亏损。

2、锂矿企业停产应对：国内大批锂云母企业停产，就连宁德时代也停产了，即使目前恢复生产，也是亏损严重。国外随着BaldHill、Pilbara的Ngungaju工厂相继停产，澳矿减停产项目增至4座，整体锂精矿产量约105万吨，环比基本持平。老矿山产量普遍下滑，而爬坡中的绿地项目贡献主要增量。天齐锂业停建澳洲2.4万吨氢氧化锂，造成了12多亿的损失，但依然果断退出。

3、行业成本压力加剧：除Greenbushes外，多数澳矿陷入亏损。Greenbushes现金成本最低，约324澳元/吨，Pilgangoora现金成本约621澳元/吨，Marion和Wodgina的现金成本分别高达1076澳元/吨和1013澳元/吨。按照目前锂精矿价格800美金一吨，可能只有Greenbushes可以盈利了。国内锂矿也只有中矿资源、永兴材料可以实现盈利，其它企业难言盈利。

4、锂盐需求强劲：2025年碳酸锂需求增量还是要超过20%，非常可观。但由于前几年资本疯狂涌入，造成新增产能增速太快，造成供给增速大幅超过碳酸锂的需求增量。但随着此轮扩产结束后，碳酸锂会重新回到供给平衡，长远来看，锂资源供给还是会紧张的。

结论：成本与供给的博弈将成为后续锂价走势的关键因素。随着高成本产能退出，锂矿资源行业集中度会逐渐提升，锂矿企业会重新夺回锂盐的定价权。